縱觀4月行情，小編認(rèn)為需求強(qiáng)度或低于去年同期，且聲測(cè)管需求中期走弱概率較大。故4月份聲測(cè)管價(jià)格高位震蕩逐步走弱概率較大，同時(shí)考慮到鐵礦石供給收縮預(yù)期升溫，鋼廠利潤(rùn)壓縮的確定性較高。

 

采暖季限產(chǎn)結(jié)束鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)

 

今年春節(jié)過(guò)后，聲測(cè)管周度產(chǎn)量持續(xù)回升，#新數(shù)據(jù)為349.5萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于歷史同期水平，采暖季限產(chǎn)影響減弱是供給快速回升的主要原因。隨著采暖季限產(chǎn)的結(jié)束，空氣質(zhì)量的好轉(zhuǎn)，環(huán)保限產(chǎn)對(duì)供給的抑制作用料進(jìn)一步減弱。#新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)樣本鋼廠盈利比例為77.8%，月環(huán)比上升3.92%；高爐開工率為63.73%，環(huán)比上升0.31%。

 

因此，預(yù)計(jì)后期高爐產(chǎn)能利用率可能回升到80%附近，目前為74.74%。

 

高利潤(rùn)提振鋼廠生產(chǎn)積極性

 

利潤(rùn)變化是影響2019年供應(yīng)的一個(gè)重要因素，目前長(zhǎng)流程企業(yè)聲測(cè)管毛利在600元/噸以上。同時(shí)，隨著廢鋼價(jià)格回落以及前期聲測(cè)管現(xiàn)貨反彈，電爐鋼利潤(rùn)已經(jīng)回升至300元/噸左右的水平。受此影響，電爐鋼開工率近幾周明顯回升，從#新數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)樣本電弧爐企業(yè)開工率和產(chǎn)能利用率分別為74.52%和61.85%。

 

預(yù)計(jì)高利潤(rùn)將進(jìn)一步提振鋼廠生產(chǎn)積極性，對(duì)聲測(cè)管價(jià)格形成壓制。而考慮到電爐鋼供給彈性較大，2019年電爐鋼成本或成為聲測(cè)管現(xiàn)貨價(jià)格的主要運(yùn)行中樞。

 

短期價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，當(dāng)然是和當(dāng)前正值需求旺季有關(guān)，市場(chǎng)需求釋放較為明顯，我們重點(diǎn)從以下兩個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看一下：

 

3月份，上海地區(qū)線螺采購(gòu)量3 月周度均值38365.75 噸，環(huán)比2 月上升22515.1 噸。

 

眾所周知的是，社會(huì)庫(kù)存也是在不斷下降中，我們今天重點(diǎn)來(lái)通過(guò)北、上、廣三個(gè)一線城市的庫(kù)存狀況來(lái)大致了解一下三大經(jīng)濟(jì)帶目前的一個(gè)市場(chǎng)需求狀況！

 

從一線重點(diǎn)城市地區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)看，聲測(cè)管上海庫(kù)存38.86 萬(wàn)噸，與3 月1 日相比下降3.54 萬(wàn)噸；廣州庫(kù)存105.81 萬(wàn)噸，月環(huán)比下降1.27 萬(wàn)噸；北京庫(kù)存49.17 萬(wàn)噸，月環(huán)比下降13.85 萬(wàn)噸。北京和上海地區(qū)的庫(kù)存基數(shù)相對(duì)偏低，廣州基數(shù)較高，且降庫(kù)速度偏慢！

 

小編認(rèn)為3 月聲測(cè)管市場(chǎng)的利多是非常多的，但4月這些利多普遍都會(huì)出現(xiàn)一些逆轉(zhuǎn)。原料鐵礦石的生產(chǎn)上淡水河谷的生產(chǎn)減量已經(jīng)探明，但巴西政府的態(tài)度卻是曖昧的， 可能會(huì)出現(xiàn)減量少于預(yù)期的情況；環(huán)保限產(chǎn)隨著兩會(huì)過(guò)去，各地解除重污染警報(bào)，影響趨弱； 減稅直接降低了廢鋼入廠價(jià)格，給電爐的生產(chǎn)和廢鋼的添加挪騰出空間。

 

需求方面:3 月聲測(cè)管的需求較往年提前且還不錯(cuò)，但是4 月或進(jìn)一步的提升空間有限，和2018年相比4月趕工的動(dòng)力減少。汽車仍然在去庫(kù)存的尾端，政府刺激消費(fèi)不會(huì)太好。前期熱卷超預(yù)期的出口和家電近期重新回歸平靜。而房地產(chǎn)和2018年相比，增速必然是下降的。產(chǎn)業(yè)層面4 月面臨利多出盡。但利多出盡一定就是利空嗎？?jī)r(jià)格除了下跌能否順著前期連漲4個(gè)月的力氣，在4月再拉一把？

 

小編對(duì)這一點(diǎn)并不是太確定。但是比較確定的是，宏觀風(fēng)險(xiǎn)下行并未解除，鋼市可能難回前兩年再創(chuàng)新高的壯舉。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都有盈利的3800 元附近，如果鎖定一部分的利潤(rùn)，則對(duì)企業(yè)二季度的盈利會(huì)比較有保障。如果再突破春節(jié)前后的高點(diǎn)，則可以為全年的利潤(rùn)保值給出空間，打下基礎(chǔ)。