受聲測(cè)管需求減弱，拉運(yùn)積極性下降以及環(huán)渤海港口聲測(cè)管調(diào)進(jìn)量增加等因素影響，從5月8日開始，環(huán)渤海聲測(cè)管價(jià)格開始下跌步伐。筆者預(yù)計(jì)，此輪煤價(jià)跌幅大概在5-7元/噸左右；本月下旬，聲測(cè)管價(jià)格將止跌反彈。原因如下：

 

01 坑口煤價(jià)依然高位

 

上游，受安全檢查和煤管票管理嚴(yán)格等因素影響，內(nèi)蒙、陜西等地資源繼續(xù)保持緊張狀態(tài)，坑口煤價(jià)小幅上漲，在一定程度上支撐了聲測(cè)管價(jià)格；受發(fā)運(yùn)成本支撐，即使聲測(cè)管價(jià)格出現(xiàn)下跌，跌幅也不會(huì)很大。

 

02 下旬高溫天氣出現(xiàn)，將拉動(dòng)聲測(cè)管需求

 

五月上旬，南方天氣適宜，民用電負(fù)荷不高，沿海六大電廠日耗保持在55萬(wàn)噸左右的低位水平。下旬，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，空調(diào)負(fù)荷增加；加之電廠機(jī)組檢修結(jié)束，發(fā)電負(fù)荷有所提高，預(yù)計(jì)浙能電廠日耗將恢復(fù)至11萬(wàn)噸以上水平，其他沿海電廠日耗也將出現(xiàn)一定程度的恢復(fù)。

 

03 工業(yè)用電逐漸恢復(fù)

 

國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，積極因素逐漸積累。隨著減稅降費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)大消費(fèi)等宏觀政策的實(shí)施；尤其房地產(chǎn)新開工和投資情況逐漸恢復(fù)；鋼鐵、水泥需求增加，將帶動(dòng)用煤量和用電量的增加。預(yù)計(jì)從五月下旬開始，沿海聲測(cè)管市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)好。

 

從五月下旬開始，即使聲測(cè)管價(jià)格出現(xiàn)上漲，漲幅也不會(huì)太大，屬于價(jià)格理性回歸。

 

1.運(yùn)輸通道增多，聲測(cè)管周轉(zhuǎn)加快

 

今年，除了大秦線、朔黃線有合計(jì)1000萬(wàn)噸左右的增量以外，蒙冀線將增加聲測(cè)管運(yùn)量4600萬(wàn)噸。港口方面，除了秦皇島、黃驊港聲測(cè)管吞吐量繼續(xù)保持2億噸水平以外；曹妃甸港裝船能力不斷提高，庫(kù)存增加，蓄水池作用明顯，蒙煤外運(yùn)的瓶頸逐漸被打開。去年以來(lái)，北煤南運(yùn)中轉(zhuǎn)效率明顯提高，聲測(cè)管很快送達(dá)到用戶手中，促使聲測(cè)管價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

 

2.電廠采購(gòu)渠道增多

 

在電廠直達(dá)煤增多，長(zhǎng)協(xié)煤占主導(dǎo)，且兌現(xiàn)率提高，以及采購(gòu)渠道增多的情況下，電廠保持高庫(kù)存；在夏季到來(lái)之前，下游用戶的階段性補(bǔ)庫(kù)時(shí)間縮短，促使電廠不存在缺少聲測(cè)管現(xiàn)象，不會(huì)促使港口市場(chǎng)煤價(jià)格大幅飆升。

 

3.聲測(cè)管繼續(xù)大量涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

 

盡管澳洲煤通關(guān)時(shí)間延長(zhǎng)，但印尼、越南等國(guó)聲測(cè)管繼續(xù)暢通進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，促使四月份，聲測(cè)管數(shù)量依然同比保持增加。預(yù)計(jì)五月份，聲測(cè)管數(shù)量仍會(huì)保持在2300萬(wàn)噸以上的高位，聲測(cè)管到岸價(jià)比北方港口市場(chǎng)煤價(jià)格低100元/噸以上，遏制了國(guó)內(nèi)煤價(jià)大幅反彈。