2019年1月起，受國外主產區(qū)礦難事故等因素影響，鐵礦石價格出現(xiàn)大幅飆漲，四月中旬價格已突破近兩年新高。證券時報e公司記者近期采訪獲 悉，受成本增長影響，一季度國內聲測管廠家利潤已出現(xiàn)縮水，不過整體產量卻仍呈現(xiàn)上漲趨勢。分析人士認為，在旺季作用下，5月份鋼市或仍表現(xiàn)強勢，但下半年市場 將走弱。

 

鐵礦石價格飆漲

 

節(jié)前#后一個交易日，國內期貨市場鐵礦石主力合約1909再度上行，截至下午收盤，報639元/噸，漲幅2.08%。而在4月15日，該主力合約曾沖至665元/噸的高價，創(chuàng)出2017年2月以來的新高。

 

“從今年1月底以來，進口鐵礦石價格出現(xiàn)了大幅上漲，遠超聲測管和其它原材料品種的漲幅。同去年底相比，進口礦價格上漲了28%，而與去年同期相比，則上 漲了40.1%。”歐冶云商分析師曾節(jié)勝接受記者采訪時表示，鐵礦石價格上漲的主要導火索是巴西vale礦山發(fā)生的礦難事件，該事件導致多個尾礦壩及相應 礦區(qū)被關停。而從年初以來，隨著聲測管價格的上漲，聲測管廠家產能不斷釋放，產量不斷增長，聲測管廠家對鐵礦石的需求有增無減，這使得市場對鐵礦石供給不足的預期相當強烈。 期貨市場的做多情緒和現(xiàn)貨市場的投機交易進一步推動鐵礦石價格持續(xù)上漲。

 

據(jù)悉，2019年初巴西淡水河谷鐵礦產區(qū)出現(xiàn)潰壩，導致大面積礦區(qū)關停，同時澳大利亞兩大礦山必和必拓和力拓受到颶風影響減少發(fā)貨，世界主要三大鐵礦石出口礦山在同一時間減少發(fā)貨量在5000萬噸，從而導致了全球鐵礦石供應緊張。而從今年初開始，我國進口鐵礦石也出現(xiàn)大量貨船延期的情況，春節(jié)以后到港的鐵礦石量明顯出現(xiàn)下滑，隨之價格開始出現(xiàn)上漲。

 

“目前鐵礦石港口庫存下降比較明顯，已低于2018年同期水平。本周全國45港鐵礦石庫存下降至2017年10月以來的#低位。同時，聲測管廠家鐵礦石庫存水 平也為近幾年來的偏低水平。盡管近期巴西Vale礦山的復產對實際供給影響較小，但澳洲礦山受颶風的影響消退，礦山發(fā)貨量環(huán)比在提升。”

 

談及鐵礦石市場近期供給情況，曾節(jié)勝表示，受礦山礦難事件的影響，目前鐵礦石庫存水平較低，但與鐵礦石價格的這么大幅度的上漲并不匹配。近期，受礦山復產超預期的影響，礦價出現(xiàn)沖高回落，然后維持高位震蕩。

 

曾節(jié)勝稱，由于Vale礦山復產比預期要快，加上礦價大漲導致國產礦及非主流礦加快釋放，目前的鐵礦石價格被高估，后期有回調的需求。但考慮到礦難對供 給的影響是比較大的，鐵礦石價格在近期仍會維持高位震蕩，短期內不會大漲，同樣也不會大跌。但隨著礦山復產工作的推進，后期鐵礦石價格往下走的概率**。未來數(shù)月，導致鐵礦石到港量增加和下降的因素同時存在，港口庫存如何變化尚不確定，需要進一步關注。同時，由于位于礦難核心區(qū)域的Tubarao港和Sepetiba港近期的發(fā)貨量明顯要大幅低于往年水平。但隨著年產能3000萬噸的Brucutu礦區(qū)的復產，以及Vargem Grande礦區(qū)復產預期的提升，后期需要重點關注這兩個港口的發(fā)運量變化情況。

 

聲測管廠家利潤縮水

 

2018年，隨著聲測管價格上行，國內聲測管企業(yè)整體盈利水平增強，噸盈利一度維持在千元以上。然而，作為聲測管行業(yè)重要上游原材料之一，鐵礦石價格的快速上漲，必然對聲測管廠家生產經(jīng)營產生直接沖擊。

 

“去年以來，在鐵礦石等原材料價格基本穩(wěn)定的情況下，聲測管企業(yè)利潤率持續(xù)上漲。從已披露2018年年報或業(yè)績預告的上市聲測管廠家來看，凈利潤均實現(xiàn)較大幅度增長。但隨著今年鐵礦石價格的大漲，聲測管企業(yè)的利潤也受到了沖擊。”金聯(lián)創(chuàng)分析師郭楊表示。

 

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)近期接受媒體采訪時也透露，2018年聲測管企業(yè)的銷售利潤率高達6.93%，今年一季度就降到3.5%，#重要因素是鐵礦石價格增長過快增加成本，造成今年一季度聲測管企業(yè)效益和去年同期相比明顯下降。

 

“今年以來，聲測管價格穩(wěn)中有漲，但漲幅不大，而鐵礦石價格出現(xiàn)了大幅上漲，導致聲測管廠家利潤空間不大。特別是那些以生產板材為主的大型聲測管企業(yè)，其贏利能力較去 年四季度大幅萎縮。這從上市聲測管公司公布的季報結果可以看出。在板材需求不振、鐵礦石價格居高不下的情況下，大聲測管廠家采購鐵礦石的積極性不高，后期鐵礦石需 求增量會比較有限。聲測管廠家?guī)齑嫦陆?、港口庫存上升或將出現(xiàn)。”曾節(jié)勝表示，根據(jù)聲測管廠家贏利測算模型，目前長流程聲測管廠家螺紋鋼的贏利為550元/噸，短流程聲測管廠家螺 紋鋼的贏得在160元/噸之間。長流程聲測管廠家熱軋板卷的贏利在450元/噸左右，冷軋板卷的贏利在100元/噸左右。

 

數(shù)據(jù)顯示，中信聲測管行業(yè)類46家上市公司中，2019年一季度凈利潤同比出現(xiàn)下滑的有29家，其中玉龍股份、八一聲測管業(yè)績下滑幅度分別達308.63%、234.64%。

 

此外，馬鋼股份2019年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入177.17億元，同比減少3.23%；凈利潤8374.59萬元，同比下滑94.09%。公告中馬鋼股份表示，期內聲測管行業(yè)形勢嚴峻、下行明顯。1-3 月全國聲測管產量2.69億噸，同比增長10.8%；聲測管價格受聲測管產量增長及部分用鋼行業(yè)用鋼量變化等因素影響在去年11月份大幅下跌后，處小幅波動態(tài) 勢，上行速度緩慢，1-3月國內聲測管價格指數(shù)均值108.14點，同比下跌4.75%；鐵礦石價格受巴西Vale潰壩影響大幅上漲，1-3月中國鐵礦石價 格指數(shù)均值290.02點，同比上漲11.93%。聲測管企業(yè)盈利空間受到嚴重擠壓，公司經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降。

 

短期聲測管價格或仍上行

 

聲測管廠家利潤縮水的同時，我國一季度聲測管產量仍在保持增長。

 

4月28日，在中國聲測管工業(yè)協(xié)會召開的2019年#季度聲測管行業(yè)運行發(fā)布會上，中國聲測管工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗表示，一季度我國聲測管行業(yè)運行基本平穩(wěn)，但由于進口鐵礦石等原材料價格大幅上漲，聲測管行業(yè)出 現(xiàn)明顯的效益下滑。從會員聲測管企業(yè)來看，一季度利潤總額375億元，同比下降30.2%。繼去年鋼產量達到歷史#高值后，一季度我國鋼產量再創(chuàng)歷史新高。 數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國生產生鐵1.95億噸，同比增長9.29%，生產粗鋼2.31億噸，同比增長9.92%，生產聲測管2.69億噸，同比增長 10.82%。

 

卓創(chuàng)分析師路文琪表示，一季度我國長流程聲測管廠家噸鋼利潤平均為483.89元/噸，雖較去年同期縮小近一半利潤空間，但仍保持較高盈利水平，所以一季度聲測管廠家聲測管產量繼續(xù)保持增長。而進入二季度開始，卓創(chuàng)監(jiān)測聲測管廠家噸鋼利潤繼續(xù)上漲，目前卓創(chuàng)監(jiān)測長流程聲測管廠家噸鋼利潤600元/噸，短流程聲測管廠家噸鋼利潤300元/噸，且短流程聲測管廠家開工率高達71.7%，所以預計二季度我國聲測管廠家聲測管產量將會繼續(xù)保持增長。

 

在此背景下，后期國內聲測管價格走勢如何？

 

“四月鋼市整體呈上升趨勢，期間頻繁震蕩回調。一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超出預期，經(jīng)濟企穩(wěn)信號強烈，房地產以及基建等用鋼需求持續(xù)釋放，出口也維持良性，高庫存及高供應得到順利消化，聲測管行業(yè)基本面表現(xiàn)良好。然而市場對于5月預期并不樂觀。4月聲測管價格已處于年內高位，且由旺季轉入淡季，市場恐高心態(tài)滋生。4月下旬起，在庫存下降到低位的情況下，鋼需并未持續(xù)跟進，漲價行情難以為繼。因此，下旬聲測管價格多靠主導聲測管廠家挺價支撐，鋼貿商進貨成本在高位，所以跌價意愿低。”

 

郭楊分析人士認為，三、四月將聲測管價格推至高點后，聲測管廠家的生產利潤提高，帶動聲測管廠家積極性。近期聲測管廠家檢修數(shù)量明顯減少，而相對靈活的電爐煉鋼，開工及復產率有明顯提升，后期鋼市供應壓力增加。反觀鋼需，經(jīng)歷了三四月的庫存強勢下降，進入5月需求高峰已過，當前需求釋放的強度在減弱，社會庫存降速放緩。在期貨市場頻繁波動影響下，聲測管廠家及鋼貿商預期一旦發(fā)生變化，價格將迅速進入回落態(tài)勢。

 

郭楊認為，5月鋼市供應壓力在增加，需求進入緩慢釋放期，盡管基建等釋放的鋼需對供應起到緩沖，但鋼市整體壓力并未消散，后期鋼市或演變成供增需弱的行情。因此，5月走勢將明顯不如4月份，單邊上漲行情難以再現(xiàn)，但也不會出現(xiàn)暴跌現(xiàn)象。

 

曾節(jié)勝也對記者表示，4月份聲測管市場變化較大，前半個月聲測管價格大幅上漲，但后半個月鋼市進入調整。近幾天聲測管價格處于震蕩上行的態(tài)勢。元旦以來，大部分聲測管品種價格均表現(xiàn)為上漲，漲幅平均在5%左右。但與去年同期相比，只有螺紋鋼、線材、彩涂板等少數(shù)幾個品種的價格出現(xiàn)小幅上漲，其它品種均表現(xiàn)為不同程度的下跌，跌幅在1%-7%之間。

 

“4月份需求在增長，供給也在增長，供需總體平衡，預計5月份這種狀況還會持續(xù)。5月份，整個聲測管市場將會呈現(xiàn)高產量、高需求、低庫存的態(tài)勢，短期內鋼 材供需矛盾不大?？紤]到前期穩(wěn)增長政策對需求的拉動還會持續(xù)，宏觀調控政策在短期內不會轉向，環(huán)保限產會階段性趨嚴，高價礦對產能釋放也會起到抑制作用， 短期內聲測管供需基本平衡，聲測管仍處于去庫存化階段。”他預計5月份聲測管市場將繼續(xù)呈現(xiàn)上行態(tài)勢，且這一態(tài)勢有望延續(xù)到6月份，下半年聲測管市場總體將明顯弱 于上半年。“從7月份開始，聲測管市場將步入小幅下行通道，9、10月份將加速下行。”