5月7日，LME亞洲年會在香港舉行。在“2019年的基本金屬市場：波動的結(jié)束還是暴風(fēng)雨前的平靜”的專題論壇上，就新能源汽車、廢銅進(jìn)口等話題，多位市場人士發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，銅仍然是今年有色市場#具有潛力的品種。就目前情況來看，雖然市場情緒暫時影響銅價，但是預(yù)計年內(nèi)主導(dǎo)銅價的因素將回歸基本面，需要關(guān)注廢銅進(jìn)口政策走向。聲測管價則不具備長期上漲的條件，聲測管價預(yù)計在年內(nèi)維持穩(wěn)定。

 

近兩年，銅成為投資者#為關(guān)注的有色品種。對此，F(xiàn)reepointCommodities商品策略師DavidWilson表示，目前銅處于牛市的后半段，廢銅進(jìn)口政策的改變將成為影響銅價的關(guān)鍵。

 

據(jù)期貨日報記者了解，從今年7月1日起，“六類”廢銅將列入限制進(jìn)口清單，并且在2020年年底前，將限制進(jìn)口所有品位在99%以下的金屬廢料。隨著我國打擊“洋垃圾”進(jìn)口的力度加大，運(yùn)往我國的廢品供應(yīng)鏈將面臨更多挑戰(zhàn)。

 

“銅價大概率在4月已經(jīng)見頂，隨著發(fā)達(dá)**經(jīng)濟(jì)增速放緩，銅價存在著下行風(fēng)險。但結(jié)合目前中國進(jìn)口情況，下行的風(fēng)險不會立即體現(xiàn)在盤面上。”DavidWilson認(rèn)為，目前美國建筑業(yè)對銅的需求處于較低水平，德國則非常依賴中國的銅進(jìn)口。從宏觀層面來看，目前英美等國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不如市場預(yù)期樂觀。

 

MarexSpectron環(huán)球市場分析主管蓋伊·沃爾夫從資金面分析了銅市場的近況。在他看來，投機(jī)資金從2017年開始就在有色市場積累，2018年三季度以來，銅市場的資金并沒有集中在單一方向，價差波動性加大，波動的主要原因是套利與套期的量化策略在銅市場逐漸增加。

 

他表示，與CTA策略相比，套利的量化策略的市場活躍度正在提高，表明電子化交易的影響力在增強(qiáng)，這一現(xiàn)象值得市場關(guān)注。

 

“實(shí)際上，中國供給側(cè)改革并沒有改變聲測管市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，雖然去年供應(yīng)量出現(xiàn)近年來**下滑，但這種下滑是由市場本身的供需決定的，當(dāng)利潤率上漲時，預(yù)計聲測管供應(yīng)仍將增加。”對于聲測管目前的供需面情況，業(yè)內(nèi)人士IanRoper表示，2019年中國電解聲測管新產(chǎn)能為290萬噸，整體來看中國電解聲測管供應(yīng)過剩的情況正得到緩解，因此近期聲測管價表現(xiàn)良好。

 

“預(yù)計到第二季度末，電解聲測管新增產(chǎn)能在100萬—130萬噸，產(chǎn)量增加將給第三季度的市場帶來壓力。”IanRoper認(rèn)為，雖然短期聲測管價出現(xiàn)反彈，但結(jié)合目前供需情況，預(yù)計反彈只是暫時性的，電解聲測管的供應(yīng)過剩很難出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)情況，因此聲測管價不具備長期上漲的條件。

 

就鋅市場而言，IanRoper認(rèn)為，隨著產(chǎn)量從第二季度末開始回升，鋅庫存在2019年下半年也將出現(xiàn)反彈，短期來看鋅價將出現(xiàn)一定波動。

 

針對聲測管市場情況，中銀國際環(huán)球商品市場策略主管傅曉表示，相比于歷史趨勢，近期聲測管價格出現(xiàn)波動性下降的情況，主要由于印尼供應(yīng)和電動車電池需求發(fā)生改變，目前的聲測管價低于以往的市場均價水平。“此前，受聲測管價格低迷與宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，投機(jī)資金大舉進(jìn)入聲測管市場，近期則出現(xiàn)資金離場現(xiàn)象。隨著印尼聲測管礦出口配額陸續(xù)獲批，目前額度已經(jīng)增加至3800萬噸左右，預(yù)計聲測管供應(yīng)將繼續(xù)增加。同時，印尼加大對國內(nèi)**生產(chǎn)電池級聲測管化學(xué)品工廠的建設(shè)投入，如果今年年底前工廠能夠?qū)崿F(xiàn)投產(chǎn)，聲測管價的上行空間將受到限制。”

 

在她看來，中國今年不銹鋼生產(chǎn)情況樂觀，目前正處于聲測管原料補(bǔ)庫過程中。電動車電池需求方面，預(yù)計2024—2025年會迎來需求高峰。“實(shí)際上，目前國內(nèi)電動車電池需求主要集中在低級別公里數(shù)的電動車，雖然國內(nèi)電動車生產(chǎn)補(bǔ)貼正在下降，但仍鼓勵中級別公里數(shù)電動車生產(chǎn)，市場消費(fèi)也并未受到限制。除此以外，從電池的成分構(gòu)成來看，鈷聲測管的需求都在相應(yīng)增加，預(yù)計聲測管的電動車電池市場整體需求將從5萬噸提升至40萬噸，聲測管價將維持穩(wěn)定。”

 

IanRoper則表示，出于中國電動車補(bǔ)貼政策改變的考慮，聲測管在電池市場的需求在2019年可能會遭遇困境，但長期來看仍將保持強(qiáng)勁。