4月17日，**統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)101871億元，同比增長6.3%，增速比1月份至2月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，#產(chǎn)業(yè)投資2408億元，同比增長3%；第二產(chǎn)業(yè)投資33224億元，同比增長4.2%；第三產(chǎn)業(yè)投資66240億元，同比增長7.5%。

 

值得關(guān)注的是，在第二產(chǎn)業(yè)中，一季度制造業(yè)投資同比增長4.6%，增速比1月份至2月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長4.4%，增速比1月份至2月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

 

對(duì)此，華泰證券宏觀分析師李超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，一季度制造業(yè)投資較去年全年有較明顯的下行，是因?yàn)閷?shí)體需求仍存下行壓力，中小企業(yè)融資情況未見根本性好轉(zhuǎn)，這可能對(duì)制造業(yè)投資形成制約。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展放在2019年重點(diǎn)工作任務(wù)的#位，目前高技術(shù)制造業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)投資增速已出現(xiàn)較明顯分化；同時(shí)強(qiáng)調(diào)要解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難、融資貴問題，明確了供給側(cè)改革重心轉(zhuǎn)向降成本和補(bǔ)短板方向。政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)全面降低企業(yè)成本，有助于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、提高企業(yè)盈利，一定程度上對(duì)沖制造業(yè)投資中樞的下行壓力。

 

申萬宏源宏觀**分析師秦泰昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，一季度固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長6.3%，持平前值。其中，今年來制造業(yè)投資增速受到PPI回落及企業(yè)盈利放緩的拖累，但二季度開始實(shí)施的大規(guī)模減稅降費(fèi)，有望支撐制造業(yè)投資緩慢改善。

 

“基建投資繼續(xù)改善，一季度不含公用事業(yè)的基建投資增長4.4%，改善0.1個(gè)百分點(diǎn)。專項(xiàng)債提前發(fā)放以及財(cái)政支出加大力度，支撐基建投資緩慢改善。一季度公共財(cái)政支出增長15%，遠(yuǎn)高于財(cái)政收入6.2%的增速?？紤]到今年來財(cái)政收入受到名義GDP回落以及減稅降費(fèi)的約束，財(cái)政支出繼續(xù)擴(kuò)張的空間有限，基建投資難以大幅提升。本輪政策的重心在于依靠減稅降費(fèi)和改革開放激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升仍將主要依靠消費(fèi)和高端制造業(yè)。”秦泰表示。

 

對(duì)于一季度基建投資如期出現(xiàn)反彈，李超表示，從去年底以來，**發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目體量同比有較大增長，高鐵、機(jī)場(chǎng)、軌交等方向基建投資項(xiàng)目儲(chǔ)備較為充分；地方政府專項(xiàng)債從年初就啟動(dòng)發(fā)行，保障了基建投資資金來源。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出要加快5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐，以上方向?qū)⑹侵虚L期基建補(bǔ)短板的重要發(fā)展方向。預(yù)計(jì)二季度基建投資增速有望進(jìn)一步回升，全年基建投資增速可能在10%左右。