在鐵礦和雙焦這些原料紛紛止?jié)q和大幅下跌的情況下，聲測管依然表現(xiàn)堅挺，資金積攢多日，盤面振蕩兩日，必然會有方向的選擇，利多原因#是庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，甚至一直在超出預(yù)期，RB1905合約基差修復(fù)到基本平水，空頭套利幾乎沒有了空間，所以出現(xiàn)空頭節(jié)節(jié)敗退、多頭強勢上攻的情況。

 

此次上漲是因為宏觀風(fēng)險轉(zhuǎn)好，基本面本身處于旺季，微觀需求不差而導(dǎo)致的，3800之上聲測管后續(xù)上漲空間并不大。

 

聲測管連漲行情主要受礦石價格大漲后的成本推動。

 

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記兼秘書長劉振江在2019第十屆中國鋼鐵發(fā)展論壇上表示，淡水河谷潰壩事故使市場產(chǎn)生了鐵礦石供應(yīng)偏緊的預(yù)期，颶風(fēng)導(dǎo)致澳大利亞礦山宣布不可抗力加劇了市場看漲的情緒，再加上對后期聲測管需求轉(zhuǎn)好和采暖季結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)將提振鐵礦石需求的預(yù)期，多因素共振導(dǎo)致期貨價格快速拉漲，進口礦價格也水漲船高。整體來看，鐵礦石市場仍是供大于求，礦價不具備大幅漲價的基礎(chǔ)。但實際上，自三月下旬至今，鐵礦石價格從82美元/噸左右漲至95美元/噸，三周漲幅近16%，達(dá)到近5年來的價格高點，在此基礎(chǔ)上，帶動聲測管強勢上漲。

 

進入四月份后，聲測管市場進入傳統(tǒng)旺季，需求上升對鋼價也起到了助漲作用。不過，隨著冬季高爐限產(chǎn)結(jié)束，后期粗鋼產(chǎn)出也可能會超預(yù)期增長，這對后面的漲勢會有抑制作用。連漲過后，后市聲測管看漲當(dāng)不宜過分樂觀。

 

4月還有個重點的窗口就是基建和房地產(chǎn)，如果數(shù)據(jù)再度好轉(zhuǎn)，聲測管的勢頭繼續(xù)。只不過宏觀托底是猛藥，幾天走完行情。而PMI等數(shù)據(jù)是一個緩慢修復(fù)的過程，需要時間去延續(xù)。PMI出來修復(fù)預(yù)期，是直接多的，PMI驅(qū)動10月應(yīng)該是到3600左右，如果中旬?dāng)?shù)據(jù)地產(chǎn)數(shù)據(jù)再轉(zhuǎn)好，還有繼續(xù)上行的動力到3750-3800。供應(yīng)端干擾相對多一些，不過潛在的也是收縮河北環(huán)保的，利空都是相對短期的。板塊共振上漲也相對利多聲測管。

 

短期的核心矛盾依舊是近期需求強勁，遠(yuǎn)期預(yù)期較差。隨著RB1905合約到期日臨近，主力合約轉(zhuǎn)移至RB1910合約，基差與往年相仿?？値齑嬉琅f持續(xù)下滑，去庫存速度保持強勁，表觀消費量依舊可觀，近月的強勁需求受到市場認(rèn)可。受廠內(nèi)低庫存支撐，鋼廠四月初的出廠價格維持高位。遠(yuǎn)期房地產(chǎn)投資尤其是新開工的預(yù)期較為悲觀，市場悲觀情緒仍在。供給端，環(huán)保限產(chǎn)政策放松的預(yù)期較受認(rèn)可，高爐開工率回升加快。從周度行情趨勢來看，短期價格仍有支撐，維持偏多判斷。

 

目前沒有什么利空消息改變預(yù)期，遠(yuǎn)月繼承主力合約后也從低位深貼水大幅大漲，近遠(yuǎn)月同步大漲也反映了市場對全年的預(yù)期從以往的悲觀明顯轉(zhuǎn)向成樂觀。清明節(jié)后，工地集中補貨，終端成交放天量，支撐價格強勁上漲，從現(xiàn)階段看，即使供給長期維持峰值水平，但庫存依舊處于快速下降通道，需求旺成為多頭的重量砝碼。隨著主導(dǎo)鋼廠不斷抬價，導(dǎo)致貿(mào)易商進貨成本抬升，但下游需求強勁，價格傳導(dǎo)順暢，貿(mào)易商也沒有庫存壓力。主力合約延續(xù)05合約的強勢，終端需求短期看也不會迅速萎縮。雖然現(xiàn)貨成本端有一定程度上漲，但跟盤面漲幅比起來不值一提，畢竟這波盤面是修復(fù)貼水。關(guān)注即將公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。

 

周五聲測管日K線長下影線收盤，表明下方存在下跌阻力，從當(dāng)前的現(xiàn)貨基本面來看，現(xiàn)貨供需和**價格并不存在大的矛盾，在需求尚可的4月份，聲測管1910期貨合約價格修復(fù)性上漲的原動力初步價格區(qū)間3700元/噸-3750元/噸應(yīng)屬于低風(fēng)險階段，短期達(dá)到3800元/噸以上的話，則需要進一步觀察現(xiàn)貨的基本面表現(xiàn)。