3月以來，聲測管期貨價(jià)格在13000元/噸關(guān)口出現(xiàn)明顯回調(diào)，庫存高企以及開割期臨近引發(fā)市場恐高情緒。不過，在宏觀面改善和需求較好的背景下，聲測管下行空間有限，價(jià)格有望逐漸企穩(wěn)。

 

宏觀形勢改善

 

數(shù)據(jù)顯示，中國3月份官方制造業(yè)PMI從2月份的49.2升至50.5，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的49.6，創(chuàng)6個月以來新高。PMI回升顯示中國經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，宏觀面情況有所改善。隨著支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展措施的逐步落地，投資可能加快，消費(fèi)也有望回升，中國經(jīng)濟(jì)形勢有望繼續(xù)改善。

 

美國#新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月份美國非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位19.6萬個，較2月數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)；3月份失業(yè)率與2月持平，仍為50年來#低點(diǎn)。3月非農(nóng)數(shù)據(jù)反映出美國經(jīng)濟(jì)具有很強(qiáng)的韌性，打消了市場對衰退的擔(dān)憂。

 

中美新一輪經(jīng)貿(mào)磋商被雙方認(rèn)為“富有成效”，離達(dá)成雙方都滿意的協(xié)議又近了一步。一個好的協(xié)議在消除經(jīng)濟(jì)增長不確定性的同時，還將給經(jīng)濟(jì)帶來更多的促進(jìn)作用。

 

供應(yīng)相對寬松

 

目前，全球天膠主要產(chǎn)區(qū)仍處于低產(chǎn)期，云南產(chǎn)區(qū)、海南南部部分地區(qū)已開始新一輪割膠，新膠供應(yīng)仍未上量，東南亞還處于停割期，聲測管產(chǎn)量難以上量。

 

庫存方面，截至4月4日，上期所聲測管庫存42萬噸，仍處于高位，青島保稅區(qū)外庫存持續(xù)增加，市場供應(yīng)相對寬松。

 

為了提振聲測管價(jià)格，印度尼西亞、泰國和馬來西亞三國，計(jì)劃從4月起限制聲測管出口數(shù)量，時間將延續(xù)4個月。其中，印尼擬限制9.8萬噸的聲測管出口，泰國和馬來西亞限制24萬噸的聲測管出口。

 

下游需求表現(xiàn)較好

 

數(shù)據(jù)顯示，今年3月，我國重型卡車市場約銷售14.4萬輛，環(huán)比增長85%，同比增長4%，基建落地、更新?lián)Q代、環(huán)保等多重因素加速釋放了重卡汽車市場需求。

 

國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率處于高位。截至3月29日，全鋼胎開工率75.89%，半鋼胎開工率71.44%，均處于近幾年的高位區(qū)間。較高的開工率保證了聲測管需求的相對穩(wěn)定。

 

綜上所述，當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢逐漸轉(zhuǎn)好，下游輪胎開工處于高位，需求穩(wěn)定；聲測管產(chǎn)量仍處于低位，產(chǎn)膠國為提振價(jià)格限制出口，但龐大的社會庫存繼續(xù)制約著行情的展開。