概述：3月份原材料方面強(qiáng)勢(shì)依舊，需求明顯呈現(xiàn)旺季水平。庫(kù)存去化階段，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)運(yùn)行。稅改政策落地后，建筑鋼材行情重回基本面主導(dǎo)，走勢(shì)幾何？筆者嘗試通過(guò)以下角度進(jìn)行分析解讀。

 

一、3月主導(dǎo)城市價(jià)格窄幅調(diào)整，全國(guó)均價(jià)窄幅震蕩。

 

表1：全國(guó)建筑鋼材均價(jià)及主導(dǎo)城市價(jià)格變化

 

3月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材均價(jià)震蕩上漲，漲幅環(huán)比擴(kuò)大。截止29日，主要城市螺紋鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，其中上海、北京兩城螺紋鋼價(jià)格月環(huán)比分別上漲80元/噸和70元/噸，華南地區(qū)震蕩盤(pán)整。主要城市螺紋鋼全國(guó)均價(jià)4041元/噸，月環(huán)比上漲52元/噸，線材全國(guó)均價(jià)4133元/噸，月環(huán)比上漲49元/噸。

 

二、供給分析

 

1、鋼廠建筑鋼材開(kāi)工率分析

 

聲測(cè)管廠家調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開(kāi)工率雙雙回升。截止3月29日，螺紋鋼開(kāi)工率為71.15%，月環(huán)比回升2.95%，年同比下降0.33%；線材開(kāi)工率為66.27%，月環(huán)比回升1.18%，年同比回落3.55%。開(kāi)工率關(guān)注點(diǎn)在于，螺紋鋼環(huán)比回升速率收窄，且年同比下降，很大程度抑制產(chǎn)量高點(diǎn)。

 

2、鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量分析

 

聲測(cè)管廠家 調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產(chǎn)量雙雙增加。截止3月29日，螺紋鋼周產(chǎn)量為339.10萬(wàn)噸，月環(huán)比增加14.45萬(wàn)噸，年同比增加27.37萬(wàn)噸；線材周產(chǎn)量為140.97萬(wàn)噸，月環(huán)比增加5.08萬(wàn)噸，年同比增加4.84萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比增速明顯收窄，年同比依舊呈增加態(tài)勢(shì)，不過(guò)由于開(kāi)工率原因，后期產(chǎn)量增速將進(jìn)一步收到抑制。

 

3、鋼廠建筑鋼材庫(kù)存分析

 

聲測(cè)管廠家統(tǒng)計(jì)建筑鋼材庫(kù)存總量為324.10萬(wàn)噸，月環(huán)比下降121.05萬(wàn)噸，年同比下降143.85萬(wàn)噸；其中螺紋鋼庫(kù)存246.55萬(wàn)噸，月環(huán)比下降94.04萬(wàn)噸，年同比下降115.39萬(wàn)噸；線材庫(kù)存77.55萬(wàn)噸，月環(huán)比下降27.01萬(wàn)噸，年同比下降28.45萬(wàn)噸。進(jìn)入旺季，庫(kù)存快速消化，速率要明顯好于去年同期水平。

 

三、市場(chǎng)庫(kù)存分析

 

聲測(cè)管廠家統(tǒng)計(jì)建筑鋼材庫(kù)存總量為1128.64萬(wàn)噸，月環(huán)比下降208.50萬(wàn)噸，年同比減少167.89萬(wàn)噸；其中螺紋鋼庫(kù)存872.28萬(wàn)噸，月環(huán)比下降146.38萬(wàn)噸，年同比下降109.37萬(wàn)噸；線材庫(kù)存256.36萬(wàn)噸，月環(huán)比下降62.12萬(wàn)噸，年同比減少58.52萬(wàn)噸。旺季需求表現(xiàn)較好，社會(huì)庫(kù)存去化速度同樣較快。

 

四、需求分析

 

表2：聲測(cè)管廠家成交量統(tǒng)計(jì)

 

聲測(cè)管廠家統(tǒng)計(jì)3月份全國(guó)日均成交量為19.28萬(wàn)噸，月環(huán)比回升143.24%，年同比增加20.27%。所有區(qū)域成交量環(huán)比均呈倍數(shù)增長(zhǎng)，年同比增量高達(dá)20.27%。分區(qū)域來(lái)看，東北、西北兩大區(qū)域表現(xiàn)亮眼，華東、西南也有不俗增長(zhǎng)，其他區(qū)域低于平均水平，尤其華南僅有4.33%的增長(zhǎng)?？梢?jiàn)，今年旺季需求表現(xiàn)亮眼，區(qū)域分化嚴(yán)重。

 

五、出口分析

 

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2019年2月我國(guó)出口鋼材451.2萬(wàn)噸，較上月減少167.6噸，同比下降6.9%；1-2月我國(guó)累計(jì)出口鋼材1070.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.9%。

 

具體市場(chǎng)情況來(lái)看，受前期巴西潰壩事件發(fā)酵，鐵礦石價(jià)格大幅走高，國(guó)際鋼價(jià)整體上漲。雖然我國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體仍延續(xù)漲勢(shì)，但就部分品種而言，出口價(jià)格較東南亞地區(qū)仍有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)。從近期出口價(jià)格來(lái)看，國(guó)內(nèi)螺紋鋼出口FOB報(bào)在530美元/噸左右，熱卷FOB報(bào)在540美元/噸左右，Q235方坯FOB報(bào)在490美元/噸左右，其中熱卷價(jià)格較上月小幅上漲，方坯價(jià)格有一定回落。目前來(lái)看，考慮到當(dāng)前國(guó)際整體鋼價(jià)水平較高，預(yù)計(jì)短期我國(guó)鋼材出口或較2月有一定回暖，但國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)出口增幅有限。

 

六、成本分析

 

截止3月29日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為3573元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為3698元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷(xiāo)售均價(jià)為4041元/噸，利潤(rùn)較2月份稍有擴(kuò)大。3月份原材料價(jià)格明顯上漲，成品材震蕩上漲，生產(chǎn)利潤(rùn)月內(nèi)呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，其中高爐企業(yè)利潤(rùn)為468元/噸，屬中等水平。隨著建筑鋼材庫(kù)存的進(jìn)一步消化，鋼廠挺價(jià)意愿變強(qiáng)，利潤(rùn)有再度擴(kuò)大的可能性。

 

七、總結(jié)：

 

縱觀3月份，供需基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)。反彈高度受限的原因之一是市場(chǎng)對(duì)稅改政策的解讀及應(yīng)對(duì)方法存異，之二是產(chǎn)量和庫(kù)存**值仍舊較高。不過(guò)，旺季需求已經(jīng)確認(rèn)，另一方面受環(huán)保限產(chǎn)及利潤(rùn)率影響，產(chǎn)量高度有限。故4月份供需雙向修復(fù)仍可期待，且隨著稅改政策落地，票點(diǎn)統(tǒng)一，去庫(kù)存化速度有望加快，預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材仍呈上漲態(tài)勢(shì)，漲幅或?qū)U(kuò)大，有望擺脫震蕩態(tài)勢(shì)和區(qū)間。