聲測管：供給方面，鋼廠長流程高爐開工率出現(xiàn)明顯的增幅，螺紋鋼周度產(chǎn)量環(huán)比上升8.5萬噸至339.1萬噸，其中南方地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量增幅#為明顯，同比大幅度增加12.96％；采暖季環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，本身趨嚴(yán)的高爐和燒結(jié)爐環(huán)保限產(chǎn)情況得到緩解，聲測管噸鋼毛利上周小幅度擴(kuò)張，部分檢修的鋼廠高爐也逐漸開始復(fù)產(chǎn)，長流程螺紋產(chǎn)量反彈較為明顯；上周華東地區(qū)螺紋鋼全廢鋼電爐成本下降至3973元/噸，華中地區(qū)電爐成本#低，為3638元/噸，華南地區(qū)下降至3917元/噸；全國平均成本小幅度下降至3843元/噸，相比螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格，盈利空間在逐漸擴(kuò)大，反應(yīng)出獨(dú)立電弧爐廠開工率高于歷史同期水平，再進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性較低。
螺紋鋼上周35城社會庫存環(huán)比減少4.87％至872.28萬噸，雖然去庫環(huán)比速度相比前兩周有所回調(diào)，但是螺紋產(chǎn)量有所增加，側(cè)面反應(yīng)當(dāng)下需求較好，其中東北、華東和華南地區(qū)地區(qū)螺紋鋼社會庫存去庫速度均保持較快速度，并小幅度加快；上海和杭州的需求持續(xù)開始釋放，上周分別環(huán)比下降6％和6.84％；螺紋鋼鋼廠庫存降幅連續(xù)第三周有所收窄，主要是華東地區(qū)鋼廠庫存由降轉(zhuǎn)增。當(dāng)下聲測管供需相對雙強(qiáng)，長流程高爐成本3200-3300，短流程成本3700元左右，鋼價維持震蕩趨勢。
鐵礦石：周五力拓宣布由于熱帶氣旋“維羅尼卡”對其在西澳大利亞州的鐵礦石業(yè)務(wù)造成損害，力拓已向某些客戶發(fā)出不可抗力通知，連鐵應(yīng)聲大幅度上漲。截止至3月22日，澳洲巴西鐵礦總發(fā)貨量大幅度下降474萬噸至1603萬噸，巴西礦難影響國內(nèi)到港情況可能在第二季度逐漸開始體現(xiàn)。港口成交上周后三天有所改善，截止3月22日，鐵礦港口成交環(huán)比回升至81.5萬噸。目前進(jìn)口燒結(jié)粉鋼廠庫存處于歷史低位，并且燒結(jié)日耗隨著環(huán)保限產(chǎn)的緩解有上升空間；進(jìn)入四月后，唐山市區(qū)域II進(jìn)行環(huán)保限產(chǎn)，區(qū)域II相對區(qū)域I產(chǎn)能占比較小，市場存在對于鋼廠補(bǔ)庫的預(yù)期，成交情況預(yù)期繼續(xù)改善。
盤面價差：
螺紋05-10月間價差縮小，從256擴(kuò)張至290，熱卷的月間價差上周均有所走擴(kuò)，05-10價差從247擴(kuò)大至287。05合約螺礦比價從6.1縮小至6.0,10/09合約螺礦比價從6.2下降至5.9。卷螺差05合約上周從-56上升至-17,10合約從-47上升至-14。
一． 期貨市場上周回顧
上周螺紋鋼05合約凈空頭持倉有所下降，和螺紋10合約凈空頭持倉同樣有所下降。螺紋05合約上前二十名期貨公司凈持倉量從凈空頭持倉6146手減少至凈空頭持倉5985手；螺紋10合約上前二十名期貨公司凈持倉從凈空頭持倉45902手增加至凈空頭持倉52238手。永安期貨上周在螺紋05合約上總體增加凈多頭持倉，凈持倉從凈多頭持倉10266手增加至24539手；在10合約上從凈空頭持倉955手增加至凈空頭持倉18085手。銀河期貨上周在螺紋05合約上從凈多頭持倉13220手轉(zhuǎn)變至凈空頭持倉25501手，在螺紋10合約上減少空頭持倉，從凈空頭持倉14914手轉(zhuǎn)編至凈多頭持倉6139收。
二． 鋼礦期貨價差情況
上周螺紋鋼期價震蕩加劇，周五在鐵礦石帶領(lǐng)下大幅度上漲，現(xiàn)貨價格基本維持穩(wěn)定。RB01合約上周基差從733小幅度下降至730，RB05合約基差從294收窄至263，RB10合約基差從550小幅度擴(kuò)大至553。熱卷主力合約上周同樣期貨價格震蕩加劇，現(xiàn)貨價格基本維持穩(wěn)定，部分地區(qū)小幅度下調(diào)；HC01合約基差上周從567收窄至560，HC05合約基差從168收窄至109，HC10合約從415收窄至396。鐵礦石上周現(xiàn)貨價格周五受到力拓港口裝卸出現(xiàn)問題而向部分客戶宣布不可抗力影響上漲，期貨價格同樣在上周五大幅度拉升，I01合約基差上周從143收窄至120，I05合約基差從61.6收窄至41.2，I09合約基差從109.6縮小至83.2。
上周螺紋05-10月間價差擴(kuò)大，從256擴(kuò)張至290，同比歷史同期還是處于較高偏離程度；螺紋10-01月間價差從183縮小至177。熱卷的月間價差上周均有所走擴(kuò)，05-10價差從247擴(kuò)大至287，熱卷10-01價差從152擴(kuò)大至164。鐵礦石05-09月間價差小幅度縮小而09-01月間價差小幅度擴(kuò)大，分別為42和36.5。上周螺紋和鐵礦期價前幾交易日承壓運(yùn)行，螺紋期價周四由于產(chǎn)量增加而下挫，鐵礦期價周五受力拓供給問題影響大幅度拉漲，螺礦比價總體小幅度下降； 05合約螺礦比價從6.1縮小至6.0,10/09合約螺礦比價從6.2下降至5.9。卷螺差05合約上周從-56上升至-17,10合約從-47上升至-14，卷螺差均處于歷史同期較低水平位置。
三． 聲測管現(xiàn)貨市場
螺紋鋼現(xiàn)貨上海價格上周下跌40元/噸至3900元/噸，廣州40元/噸至4210元/噸，北京下跌20元/噸至3860元/噸。熱卷現(xiàn)貨上海下跌30元/噸至3850元/噸。聲測管現(xiàn)貨市場成交情況逐漸好轉(zhuǎn)，上周全國建材成交情況較為一般，周五所有放量，平均18.33萬噸，較前周平均水平小幅度下降1.7萬噸；目前進(jìn)入4月后，下游需求的增加對聲測管現(xiàn)貨價格有所支撐。
四． 聲測管基本面情況
上周，鋼廠長流程高爐開工率出現(xiàn)明顯的增幅，全國高爐開工率高達(dá)64.64％，相比歷史同期僅上升了0.1個百分點(diǎn)；其中，唐山高爐開工率同比歷史同期增加了近3個百分點(diǎn)至57.14％，環(huán)比上周也是大幅度上升，高爐集中復(fù)產(chǎn)，開工情況均要強(qiáng)于歷史同期水平。上周螺紋鋼周度產(chǎn)量環(huán)比上升8.5萬噸至339.1萬噸，同比2018年大幅度增加了8.78％，幅度相比前周有所增加；其中南方地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量增幅#為明顯，同比大幅度增加12.96％；北方螺紋鋼產(chǎn)量增幅也在小幅度擴(kuò)大，產(chǎn)量也在接近去年同期水平。在北方天氣污染情況好轉(zhuǎn)并且**會議順利閉幕，采暖季環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，本身趨嚴(yán)的高爐和燒結(jié)爐環(huán)保限產(chǎn)情況得到緩解，部分檢修的鋼廠高爐也逐漸開始復(fù)產(chǎn)，長流程螺紋產(chǎn)量開始反彈；此外，截止至3月29日，53家獨(dú)立電弧爐的開工率已經(jīng)上升至74.23％，產(chǎn)能利用率恢復(fù)至61.05％，均高于去年同期水平；短流程煉鋼產(chǎn)量由于廢鋼價格下降，螺紋現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺而有所放量。螺紋周度開工率同樣上升明顯，為71.15％，產(chǎn)能利用率達(dá)到了74.34％。熱卷周度產(chǎn)量上周環(huán)比上升至322.54萬噸，同比去年大幅度增加7.84％，產(chǎn)量在歷史同期較高水平位置。
五． 聲測管利潤
上周爐料成本中，鐵礦石現(xiàn)貨價格周五由于力拓港口裝卸出現(xiàn)問題而高職部分客戶不可抗力影響上漲，冶金焦現(xiàn)貨價格小幅度下跌，總體上螺紋和熱卷的生產(chǎn)成本小幅度下降；相比前周噸鋼利潤，上周聲測管噸鋼利潤小幅度擴(kuò)大；截止上周五，上海螺紋噸鋼毛利為633元/噸，上海熱卷同樣由于鐵水成本下降，噸鋼毛利小幅度上升，為533元/噸。螺紋和熱卷05/10合約的盤面利潤均貼水于現(xiàn)貨利潤。此外，上周華東地區(qū)螺紋鋼全廢鋼電爐成本下降至3973元/噸，華中地區(qū)電爐成本#低，為3638元/噸，華南地區(qū)下降至3917元/噸；全國平均成本小幅度下降至3843元/噸，相比螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格，盈利空間在逐漸擴(kuò)大，反應(yīng)出獨(dú)立電弧爐廠開工率高于歷史同期水平。
六． 聲測管庫存
螺紋鋼上周35城社會庫存環(huán)比減少4.87％至872.28萬噸，去庫環(huán)比速度相比前兩周有所回調(diào)，相比去年同期減少11.14％；螺紋鋼鋼廠庫存同樣環(huán)比下降3.44％至246.55萬噸，庫存去化環(huán)比速度有所減慢，同比大幅度減少31.88％。熱卷上周33城社會庫存環(huán)比下降4.42％至244.03萬噸，相比去年同比減少10.85％，熱卷鋼廠庫存環(huán)比由降轉(zhuǎn)增0.69％至96.88萬噸，同比下降2.15％。進(jìn)入三月以來，聲測管社會庫存去化較為平淡，在產(chǎn)量增加的背景下穩(wěn)中有降，其中東北、華東和華南地區(qū)地區(qū)螺紋鋼社會庫存去庫速度均保持較快速度，并小幅度加快；上海和杭州的需求持續(xù)開始釋放，上周分別環(huán)比下降6％和6.84％；螺紋鋼鋼廠庫存降幅連續(xù)第三周有所收窄，主要是華東地區(qū)鋼廠庫存由降轉(zhuǎn)增；總體上建材庫存去化較為平穩(wěn)，低于市場對于去庫的預(yù)期。熱卷同樣社會庫存去化較為平穩(wěn)，鋼廠庫存小幅度堆積。五種聲測管總計(jì)社會庫存環(huán)比下降14.72％至1602.53萬噸，總鋼廠庫存環(huán)比下降24.97％至520.9萬噸；總體聲測管庫存水平低于去年同期。
七． 鐵礦石現(xiàn)貨市場
上周61％金布巴粉現(xiàn)貨價格上漲6噸至597元/噸，61.5％PB粉現(xiàn)貨價格上漲9元/噸至627元/噸。上周PB塊礦和PB粉的現(xiàn)貨價差維持在229元/噸，處于歷史同期較高水平；PB粉和金布巴粉現(xiàn)貨價差持續(xù)維持在小幅度上漲3元/噸至30元/噸附近；PB粉和低品超特粉的現(xiàn)貨價差由于超特粉下跌幅度相對較小而收窄，從97元/噸收窄至94元/噸。
八． 鐵礦石基本面情況
截止至3月22日，澳洲巴西鐵礦總發(fā)貨量大幅度下降474萬噸至1603萬噸，相比去年同比大幅度減少18.85％，其中澳洲發(fā)貨量由于颶風(fēng)造成的影響環(huán)比下跌543.6萬噸至1076.5萬噸，相比去年同比減少20.63％；巴西發(fā)貨量環(huán)比小幅度回升69.6萬噸至526.6萬噸，相比去年同比大幅度下降15.57％，依然處于發(fā)貨情況歷史低位。目前2月發(fā)生的淡水河谷礦難影響到巴西鐵礦的發(fā)貨情況需要四月數(shù)據(jù)驗(yàn)證。鐵礦石港口成交上周后三天有所改善，截止3月22日，鐵礦港口成交環(huán)比回升至81.5萬噸。目前進(jìn)口燒結(jié)粉鋼廠庫存處于歷史低位，并且燒結(jié)日耗隨著環(huán)保限產(chǎn)的緩解有上升空間，市場存在對于鋼廠補(bǔ)庫的預(yù)期，成交情況預(yù)期繼續(xù)改善。
九． 鐵礦石庫存情況
鐵礦石港口總庫存上周連續(xù)六周堆積后#周下降，環(huán)比下降至1.4719億噸，其中45港口塊礦開始堆積，從1674.2萬噸上升至1712.21萬噸；球團(tuán)小幅度堆積，從526.67萬噸上升到546.9萬噸。澳洲鐵礦庫存環(huán)比下降至7361.48萬噸，巴西礦小幅度上升至4351.82萬噸。目前截止3月29日的鐵礦庫存水平看，港口庫存連續(xù)六周來#次下降，預(yù)期遠(yuǎn)期會受到澳洲和巴西鐵礦石發(fā)貨下降的影響而繼續(xù)去庫。
十． 行業(yè)信息
1. 根據(jù)鋼銀數(shù)據(jù)，3月25日全國城市庫存中，建筑聲測管環(huán)比下降5.93％至795.51萬噸，熱卷全國城市庫存環(huán)比下降11.13％至226.52萬噸；中厚板全國城市庫存環(huán)比下降7％至41.59萬噸；冷軋全國城市庫存環(huán)比下降0.76％至104.7萬噸。
2. 據(jù)Mysteel獲悉，唐山市人民政府發(fā)布自3月25日8時至3月27日8時啟動《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)近期重污染天氣應(yīng)對工作的緊急通知》，截止發(fā)稿已有部分鋼廠已收到此文件。1、聲測管行業(yè)（含高爐鑄造、獨(dú)立球團(tuán)和電爐煉鋼企業(yè)）績效評價為A類且廠址位于城市建成區(qū)外包括縣區(qū)）的停50％以上燒結(jié)機(jī)裝備，位于城市建成區(qū)內(nèi)（包括縣區(qū)）的停60％以上燒結(jié)機(jī)裝備；評價為B類的，停70％以上燒結(jié)機(jī)裝備；評價為C類的停80％以上燒結(jié)機(jī)、豎爐及白灰窯裝備；評價為D類的，停燒結(jié)機(jī)、豎爐及白灰密裝備。
3. 3月25日（巴西時間）巴西法院下達(dá)對VALE尾礦壩生產(chǎn)禁令，包括：Paracatu， Lavra Azul， Dico Leste， Mosquito， Cobras， Sul， Sabiá， B3, Estrada de So Gonalo， Principal , Captao， Pocilga， Athayde dam等尾礦。由于Brucutu礦區(qū)的精粉廠廢料排至Sul尾礦壩，影響B(tài)rucutu礦區(qū)生產(chǎn)。因此，Brucutu礦區(qū)不能按此前計(jì)劃重新運(yùn)營。
4. 上周，澳洲巴西發(fā)貨量自高位回落，整體發(fā)運(yùn)量創(chuàng)歷史新低。從國別來看，澳洲受颶風(fēng)天氣影響發(fā)貨量大幅下滑，環(huán)比上月周度均值下跌32％，巴西因檢修恢復(fù)發(fā)貨量逐步回升。從礦山來看，颶風(fēng)主要影響兩拓及FMG發(fā)運(yùn)量，力拓發(fā)運(yùn)量與BHP發(fā)貨量減量明顯，新創(chuàng)歷史低點(diǎn)，VALE因PDM港口檢修恢復(fù)，發(fā)貨量小幅回升。本周，由于天氣原因帶來的港口封航情況即將結(jié)束，預(yù)計(jì)發(fā)貨總量將有所回升。
5. 鋼谷網(wǎng)中西部數(shù)據(jù)顯示，建材產(chǎn)量環(huán)比上周減少2.33萬噸，下降1.41％至162.89萬噸。其中西北產(chǎn)量環(huán)比上周增加2.41萬噸，山西產(chǎn)量增加2.66萬噸，西南產(chǎn)量下降7.4萬噸。建材社庫環(huán)比上周減少40.19萬噸，建材廠庫環(huán)比上周減少16.09萬噸。
6. 由于VALE潰壩事件，原定2019年2月4日發(fā)布的2018年第四季度產(chǎn)銷報告于今日（3月26日）正式發(fā)布。產(chǎn)銷報告數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度鐵礦石總產(chǎn)量為1.01億噸，由于氣候原因，其四季度產(chǎn)量環(huán)比下降3.8％，全年總量共計(jì)3.85億噸，與其產(chǎn)量目標(biāo)一致。球團(tuán)方面，得益于Tubaro I、Tubaro II 及So Luis 球團(tuán)廠增產(chǎn)，VALE2018年第四季度球團(tuán)產(chǎn)量共計(jì)1581萬噸，全年球團(tuán)產(chǎn)量達(dá)5530萬噸。
7. Mysteel數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量較上周增加8.41萬噸至339.1萬噸，廠內(nèi)庫存較上周減少8.79萬噸，社會庫存較上周減少44.66萬噸。熱卷產(chǎn)量較上周增加1.98萬噸，廠內(nèi)庫存較上周增加0.66萬噸，社會庫存較上周減少11.28萬噸。
8. 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，澳大利亞颶風(fēng)Veronica實(shí)際影響澳大利亞三大鐵礦石發(fā)運(yùn)港共計(jì)5.5天（3月21日下午至3月26日晚）。按3月份颶風(fēng)前黑德蘭港、丹皮爾港以及沃爾科特港日均發(fā)運(yùn)量計(jì)算，封航期間理論發(fā)運(yùn)量應(yīng)為1350萬噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)的3月21日至26日澳大利亞三港實(shí)際鐵礦石發(fā)運(yùn)量為301.8萬噸，因此Mysteel預(yù)估本次颶風(fēng)實(shí)際影響澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)量共計(jì)1048.2萬噸。
9. 3月28日（里約時間）VALE公司依據(jù)相關(guān)規(guī)定官方宣布其2019年鐵礦銷售量預(yù)計(jì)在3.07億噸至3.32億噸之間。2018年VALE鐵礦總銷售量（含球團(tuán)）為3.69億噸。
10. 力拓宣布對部分鐵礦石運(yùn)輸存在不可抗力本夏普斯（Ben Sharples）著（彭博）力拓公司在電子郵件聲明中表示，由于熱帶氣旋“維羅尼卡”對其在西澳大利亞州的鐵礦石業(yè)務(wù)造成損害，力拓已向某些客戶發(fā)出不可抗力通知。該公司正在評估蘭伯特角港口設(shè)施所遭受損害的影響，并正在與客戶合作，以盡量減少供應(yīng)中斷的情況丹皮爾港和蘭伯特角B港的鐵路運(yùn)營和航運(yùn)業(yè)務(wù)已經(jīng)恢復(fù)，并正在逐步增加力拓將在4月16日#季度業(yè)務(wù)審查中提供進(jìn)一步的#新情況。
