上周（3月25日—3月29日）——聲測管指數(shù)價格下跌，周五收在4100元/噸，環(huán)比前期下跌50元/噸。現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止3月29日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4164元/噸，周環(huán)比下跌67元/噸；高線HPB300 φ6.5mm為4300元/噸，周環(huán)比下跌64元/噸。

 

上周，全國主要市場建筑聲測管價格先跌后穩(wěn)。具體來看，周一下跌，周二再跌，周三有穩(wěn)有跌，周四回穩(wěn)，周五穩(wěn)中略升。在這個過程中，需求表現(xiàn)出一定的強度：除了周二偏弱外，其它時間都好于預期；而期貨先抑后揚，對現(xiàn)貨的“引導”客觀存在——#終，現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌，與上期的預測一致。

 

期貨方面，上周黑色系期貨走勢分化，鐵礦石和熱卷趨強，螺紋和焦炭波動較小。其中，熱卷1905合約周五夜盤收在3732元，較上周五夜盤上漲47元/噸；螺紋鋼合約RB1905周五夜盤收在3754元/噸，較上周五夜盤上漲8元/噸。從全周走勢情況看，熱卷和螺紋期貨先抑后揚，表明與現(xiàn)貨的貼水很難繼續(xù)拉大；鐵礦石更多是受到消息面的影響，炒作氣氛濃郁；焦炭現(xiàn)貨價格抗跌，期貨呈現(xiàn)止跌跡象。

 

回首上周，資本市場起伏無常，原料市場表現(xiàn)各異，現(xiàn)貨市場跌后回穩(wěn)，在增值稅稅率下調(diào)擾動下，#終價格環(huán)比回落。當前宏觀基本面有哪些新動向？后期聲測管價格走勢如何？一起看看現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

 

二、上海市場分析

 

據(jù)綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至3月29日，滬市螺紋鋼庫存總量為36.58萬噸，較上周減少2.36萬噸，減幅為6.06%；較上年同期減少7.41萬噸，減幅為16.84%。這也是春節(jié)之后，上海市場社會庫存量連續(xù)第三周下降。

 

上周，監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為3.96萬噸，環(huán)比前一周增加10.61%，一舉扭轉(zhuǎn)了上周的下跌態(tài)勢。本期滬市線螺采購量再次回升，主要原因是天氣轉(zhuǎn)好，下游施工正常，加之市場價格先抑后揚，刺激需方主動備貨（周五銷量同比明顯增加）。據(jù)跟蹤的歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺采購量處于較好水平，本月更是保持在高位，需求旺季特征非常明顯。

 

上周聲測管指數(shù)先跌后穩(wěn)：前半周，期現(xiàn)共振下行，市場情緒不佳，貿(mào)易商降價出貨；周四后，恐慌得以釋放，需求表現(xiàn)不錯，期貨反彈帶動心態(tài)向好。目前，外地資源補充減量，社會庫存環(huán)比續(xù)降，但周邊廠家生產(chǎn)正常，資本市場炒作因素存在，后期現(xiàn)貨市場面臨供需矛盾積累。整體來看，期貨市場易回升但很難反轉(zhuǎn)，終端需求仍會有反復，預計趨勢性的行情不會出現(xiàn)，聲測管指數(shù)波動將收窄。

 

本期全國35個主要市場樣本倉庫聲測管總庫存量為1607.77萬噸，較上周減少79.71萬噸，減幅為4.72%，這也是全國樣本倉庫聲測管庫存總量連續(xù)第四周回落，但降幅較上周已有收窄。

 

主要聲測管品種中，螺紋鋼庫存量為874.43萬噸，周環(huán)比下降45.21萬噸，減幅為4.92%；線盤總庫存量為258.38萬噸，較上期減少18.96萬噸，減幅為6.84%；熱軋卷板庫存量為246.16萬噸，周環(huán)比減少10.97萬噸，減幅為4.27%；冷軋卷板庫存量為116.19萬噸，周環(huán)比減少0.67萬噸，減幅為0.57%；中厚板庫存量為112.61萬噸，周環(huán)比減少3.90萬噸，減幅為3.35%。

 

據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2018年3月30日的1789.85萬噸）減少182.08萬噸，減幅為10.17%。分品種看，本期五大品種庫存整體下降，除熱卷外，其它品種降幅環(huán)比收縮。

 

本期，全國樣本倉庫中，廣州市場消化不暢，多數(shù)城市庫存回落，但降幅趨緩。其中，東北需求回升，降庫順暢；西北、西南、華北、華中、華東地區(qū)降速放慢。從庫存變化情況看，華東的福建，華南的廣東去庫存力度偏弱。

 

上周，華東區(qū)域價格下跌，各地市場價格差距縮小。其中，受本地鋼廠降價影響，安徽、山東市場主動回落；福建三鋼平盤，但市場震蕩走弱；江蘇、浙江、上海、江西等地價格先跌后穩(wěn)。目前，華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3850-4050元，較上周下跌50-100元/噸；僅安徽市場價格突破4000元/噸，其它市場價格多在3900元上下。

 

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間為序）

 

寧吉喆：加快推進川藏鐵路、沿江高鐵等一批重大工程規(guī)劃建設

 

**發(fā)改委副主任寧吉喆在“中國發(fā)展高層論壇2019年會”上表示，中國將在能源、交通、通訊等基礎設施領域促進有效投資，依法合規(guī)采用PPP等多種方式調(diào)動社會資本投入補短板重大項目，加快推進川藏鐵路、沿江高鐵等一批重大工程規(guī)劃建設。

 

今年聲測管企業(yè)利潤將逐漸回歸理性區(qū)間

 

在日前舉行的第十屆中國聲測管物流合作論壇上，聲測管行業(yè)專家表示， 2019年我國聲測管行業(yè)運行環(huán)境仍然復雜多變。全球經(jīng)濟增長放緩疊加貿(mào)易摩擦，聲測管出口難有大幅回升。去產(chǎn)能、環(huán)保邊際效應遞減。穩(wěn)固供給側改革成效、兼并重組、節(jié)能減排等方面將有效推進，聲測管生產(chǎn)企業(yè)的利潤將逐漸回歸理性區(qū)間。

 

1.4萬億！一季度發(fā)行地方債預增5.5倍

 

為了穩(wěn)投資擴內(nèi)需，地方政府正快馬加鞭發(fā)行地方政府債券(下稱“地方債”)，近日發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破1萬億元，預計一季度發(fā)債規(guī)模將是去年同期的5倍多。發(fā)債籌資用于土地儲備、棚戶區(qū)改造、公路鐵路等交通設施、水利環(huán)保、學校醫(yī)院等基礎設施項目和重點民生項目。

 

因環(huán)境問題河北3縣市政府主要負責人被公開約談

 

河北省大氣辦對第五輪大氣環(huán)境執(zhí)法專項行動中環(huán)境問題突出的昌黎縣、大城縣、平泉市政府主要負責人進行公開約談。

 

交通固投回溫 前兩月同比增長8%

 

3月26日，據(jù)交通運輸部發(fā)布的1-2月交通運輸經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)顯示，交通固定資產(chǎn)投資保持較快增長。1-2月，交通固定資產(chǎn)投資完成2717億元，同比增長8%。從增長率來看，交通領域投資企穩(wěn)回升態(tài)勢顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度交通固定資產(chǎn)投資同比增長6.3%，前三季度同比增長率下滑至1.4%，至今年1-2月回升至8%。

 

二線城市住宅用地成交活躍

 

3月份以來，一二線城市掀起一波供地潮，尤其是二線城市住宅用地成交活躍。25日，中原地產(chǎn)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月份以來一二線11個代表城市土地收入分別超過50億元，部分區(qū)域土地市場有所恢復。

 

山西遏制焦化污染推出“八查八整治”硬招

 

決定從2019年3月中旬至9月底，在全省開展焦化行業(yè)污染防治專項執(zhí)法行動，以“八查八整治”硬舉措，全面整治全省焦化行業(yè)，推動焦化行業(yè)環(huán)保治理水平不斷邁上新臺階。

 

5家鋼企被生態(tài)環(huán)境部通報

 

近日，生態(tài)環(huán)境部通報2018-2019年藍天保衛(wèi)戰(zhàn)重點區(qū)域強化監(jiān)督情況，通報顯示，3月23日工作組發(fā)現(xiàn)重污染天氣應急響應問題103個、涉氣環(huán)境問題186個。據(jù)悉，聲測管行業(yè)中，唐山國義特種聲測管有限公司、太原雙豐特種鋼有限公司、博山華興鑄鋼廠、淄博齊林傅山聲測管有限公司、陜西鑫輝聲測管有限公司等分別因相關環(huán)保問題被點名通報。

 

財政部：2019年主要減稅措施已出臺，增值稅減稅制造業(yè)受益#大

 

財政部副部長程麗華表示，2019年**規(guī)模減稅降費是積極財政政策的頭等大事，預計減稅降費規(guī)模為2萬億元，其中減稅占七成左右。2019年主要減稅措施已經(jīng)出臺，今年減稅政策出臺早、落實快，普惠性減稅、結構性減稅并舉。如果說年初出臺的小微企業(yè)普惠性減稅是開胃菜，增值稅改革措施則是減稅的主菜、硬菜。

 

人民日報：堅定信心，打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)

 

藍天保衛(wèi)戰(zhàn)是一場大仗、硬仗、苦仗，絕不是吹響沖鋒號、打幾個沖鋒，就能大功告成的。當前，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力。因為經(jīng)濟發(fā)展遇到一點困難，就開始動鋪攤子上項目、以犧牲環(huán)境換取經(jīng)濟增長的念頭，甚至想方設法突破生態(tài)保護紅線，這是絕不可取的做法。污染防治攻堅戰(zhàn)是三大攻堅戰(zhàn)之一，必須打好打贏。遇到重污染天氣襲來時，別喪失信心、改弦更張，輕易地否定和調(diào)整治污大方向。

 

社科院：今年2月較多城市房價出現(xiàn)試探性上漲

 

3月28日，中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院發(fā)布《中國住房市場發(fā)展月度分析報告》，分析顯示，今年2月，較多城市房價出現(xiàn)試探性上漲，重點城市成交量季節(jié)性回落。

 

6245.13億元 3月份地方債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)6個月新高

 

29日，在北京等四地招標發(fā)行了14只地方債之后，3月份全國地方債發(fā)行規(guī)模鎖定為6245.13億元，遠超過2月份的3641.72億元，創(chuàng)下2018年10月份以來的單月發(fā)行規(guī)模新高。

 

消息很多，基調(diào)未變。綜合以上資訊，宏觀面有利因素客觀存在：1、地方債發(fā)行緩解資金缺口，基建投資預期較好；2、環(huán)保還在“喊話”，供給端不會迅速放量；3、減稅政策相繼落地，制造業(yè)直接受益；4、房價告別整體走弱，部分土地市場率先回暖。行業(yè)面不利因素主要表現(xiàn)在：1、需求不是全面釋放，多地價格沖高回落；2、貿(mào)易商心態(tài)謹慎，不敢主動囤貨；3、鋼廠產(chǎn)銷積極，挺價行為外強中干；4、期貨反復無常，走勢并不明朗。

 

總體來看，宏觀面偏利好，行業(yè)面有變化：首先，近期高爐復產(chǎn)增多，電爐鋼供應量也在增加；其次，增值稅稅率下降后，前期庫存資源有讓利空間；另外，螺紋鋼期貨主力合約換月后，與現(xiàn)貨的“貼水”幅度**，對市場“引領”作用更弱；#為關鍵的是，3月份的銷量整體處于高位，在此基礎上很難大幅增長。可以預見的是，隨著鋼廠產(chǎn)量的提升，后期社會庫存下降速度還會放慢，而需求提升比較困難，所以，即便價格短暫拉高，其幅度也會受到壓制。

 

對于上海市場來說，利好因素是：社會庫存繼續(xù)下降，且集中度很高；市場價格低于周邊，利于資源分流；商家心態(tài)不錯，不肯降價拋貨。利空因素是：增值稅稅率下調(diào)，引導價格向下；需求存在變數(shù)，很難持續(xù)放大；鋼廠利潤較好，供應保持強度。筆者以為，經(jīng)過上周的回調(diào)之后，本周上海市場聲測管價格將出現(xiàn)震蕩行情：小幅推高，盤整觀望。在這個過程中，關注資本市場的表現(xiàn)和終端需求的力度。