聲測管價格：周二（3月26日，下同）鋼坯維穩(wěn)至3450元/噸，周二螺紋跌10至3900元/噸，聲測管跌20至3850元/噸，螺卷價差50。

 

利潤：噸鋼利潤5-10%，盤面螺紋和聲測管利潤分別為322元和399元每噸。螺紋和聲測管現(xiàn)貨長流程利潤分別為202元和290元。產(chǎn)量：上周日均鐵水產(chǎn)量216萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸。昨日公布的螺紋周產(chǎn)量330萬噸，環(huán)比上升5.6萬噸，聲測管周產(chǎn)量320萬噸，環(huán)比下降3萬噸。

 

庫存：庫存繼續(xù)下降，但去庫速度低于去年同期。目前螺紋庫存1172萬噸，環(huán)比-76萬噸（去年同期-104），同比下降5%，聲測管庫存351萬噸，環(huán)比-13萬噸（去年同期-16），同比下降1%。其中螺紋庫存下降好于聲測管。

 

基差：05合約螺紋貼水現(xiàn)貨195元，5.3%，聲測管貼水現(xiàn)貨188元，5.1%。10月螺紋貼水439元.12%，聲測管貼水435元.12.7%。目前期價貼水中等水平，隨著價格走弱，期貨貼水幅度會擴(kuò)大。

 

行情預(yù)判：增值稅調(diào)減4月1日起實施，增值稅調(diào)減后鋼價稅負(fù)下降百元左右，鋼企和貿(mào)易商都有在盤面鎖利潤意愿，同時4月1日后現(xiàn)貨集中拋壓將使得現(xiàn)貨價格承壓。從基本面看庫存同比趨勢走弱，同時限產(chǎn)情況放松，長流程和短流程的開工率和產(chǎn)能利用率都環(huán)比上升，供需邊際走弱，短期利于空頭。以鋼價3800元測算，如果鋼價維穩(wěn)情況下，增值稅套利將帶來114元的利潤。如果鋼價跌至3686元以下，貿(mào)易商將面臨虧損。從現(xiàn)貨成本下跌至期貨貼水?dāng)U大的空間看，預(yù)計此次事件驅(qū)動帶來的盤面下跌空間200元左右。螺紋鋼(3719, 10.00, 0.27%)1905合約下方關(guān)注3600元附近支撐。