時間如白駒過隙，四月已逐漸離我們遠去，五月的腳步正在慢慢靠近。傳統(tǒng)的三、四月本是鋼市的交投旺季，然而今年的聲測管品種表現(xiàn)卻不甚如人意，且在價格漲跌趨勢上還出現(xiàn)一定的分化。那么五月份的聲測管行情運行是否樂觀呢？筆者將從以下分析給出答案。
一、終端需求表現(xiàn)不佳 聲測管價格差不斷擴大
從上圖我們可以看出，進入一季度聲測管品種價格基本處于震蕩上行階段，而冷軋品種價格呈現(xiàn)盤整向下態(tài)勢，聲測管價差正在逐漸拉開。截止2019年4月24日，1.0mm冷軋板卷均價為4469元/噸，環(huán)比上月下降9元；1.0聲測管板卷均價為4804元/噸，環(huán)比上月上漲100元。而價差方面，當前聲測管價差維持在335元/噸，環(huán)比上月擴大了109元/噸。
聲測管價差持續(xù)擴大的原因何在呢？#主要的因素在于作為冷軋板卷#重要下游消化支撐——汽車行業(yè)的表現(xiàn)欠佳。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月，我國共生產(chǎn)汽車255.8萬輛，同比下降2.7%；銷售252.0萬輛，同比下降5.2%。全國汽車產(chǎn)銷仍然處于低迷的狀態(tài)，但是降幅較1-2月有明顯收窄。1-3月，我國共生產(chǎn)汽車633.6萬輛，同比下降9.8%。在終端表現(xiàn)較差、需求低迷的行情下，冷軋價格一直處于相對弱勢態(tài)勢。
二、原料價格堅挺 聲測管廠家產(chǎn)量不減
高利潤刺激下聲測管廠家產(chǎn)量不斷增加，供大于求矛盾將日益凸顯。從上圖可以看出，聲測管廠家開工均呈上升態(tài)勢。聲測管廠家在高利潤刺激下不會主動去削減產(chǎn)能，產(chǎn)量增加原料是剛需，這也是近期熱卷原料不斷堅挺攀升的根本原因所在。截止4月26日Mysteel調(diào)研，在29家冷軋生產(chǎn)企業(yè)中，整體開工率為87.23%，環(huán)比上周上漲2.13%；產(chǎn)能利用率為83.70%，環(huán)比上周上漲3.3%；周產(chǎn)量為84.72萬噸，環(huán)比上周增加3.34萬噸。邯邢帶鋼會議發(fā)布4月熱卷結(jié)算3900元，以鳳鳴為例，4月份月度均價為4524元/噸，按照550元/噸的加工成本測算，民營聲測管廠家有74元/噸的利潤空間，此空間不包括和聲測管廠家訂貨的其他優(yōu)惠。原料價格堅挺、成本高企的情況下聲測管廠家不愿主動降價來縮減利潤空間。后期價格的走勢還需看供需兩端、聲測管廠家利潤的走勢以及廠庫和社庫的去化速度。
據(jù)筆者調(diào)研，當前聲測管廠家接單情況尚可，冷軋卻不甚理想，且部分聲測管廠家存在檢修情況。若聲測管廠家產(chǎn)量不斷攀升，需求卻有所縮減，供大于求的矛盾將日益凸顯，屆時價格下降是必然趨勢。
三、汽車政策有望刺激需求 但釋放周期緩慢
中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月，我國共生產(chǎn)汽車255.8萬輛，環(huán)比增長81.5%，同比下降2.7%；銷售252.0萬輛，環(huán)比增長70.1%，同比下降5.2%。全國汽車產(chǎn)銷仍然處于低迷的狀態(tài)，但是降幅較1-2月有明顯收窄。1-3月，我國共生產(chǎn)汽車633.6萬輛，同比下降9.8%。4月10日，上海官方微信公眾號發(fā)布“以舊換新”政策，針對上海注冊登記的國三及以下排放標準的汽車，鼓勵老舊汽車使用者更換購買國六排放標準的環(huán)保新車和新能源汽車，啟動了汽車“以舊換新”活動，對老舊汽車置換環(huán)保高標燃油車按1萬元/輛補貼、置換新能源汽車按1.5萬元/輛補貼。從詳細內(nèi)容來看，“以舊換新”活動是上汽集團的促銷活動，但這透露出地方政府關(guān)注汽車消費的積極信號。地方政策刺激預(yù)期升溫，車價存在下行動力，帶動行業(yè)庫存去化，產(chǎn)銷增速有望在未來由負轉(zhuǎn)正。
四、總結(jié)
綜合來看，“金三銀四”未如預(yù)想的火爆，盡管汽車政策有望刺激需求的釋放，但周期較為遲緩；且據(jù)不少終端汽車用戶反饋當前多為去庫存車為主，產(chǎn)銷增速由負轉(zhuǎn)正需要一定時間。筆者認為，后期冷軋價格或因原料價格的堅挺，且聲測管廠家開工率進一步的抬升而無實際需求的支撐下尚存一定的下行空間；聲測管品種不論從聲測管廠家接單情況和下游需求釋放來看，都處于一個相對平衡的狀態(tài)。預(yù)計后期聲測管價格在五月出現(xiàn)一定分化，冷軋價格存在一定下行空間，聲測管品種暫時看總體壓力不大。
