在鐵礦石大漲的帶動(dòng)下，4月份京津冀聲測(cè)管市場(chǎng)價(jià)格一度突破4100元/噸，隨后展開調(diào)整。臨近5月份市場(chǎng)再次進(jìn)入迷茫期，且心態(tài)區(qū)域謹(jǐn)慎，一方面，市場(chǎng)庫(kù)存降速可能減慢；另一方面，鐵礦石供應(yīng)趨于正常，難以繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)上漲，而資金面的持續(xù)寬松的信號(hào)也有可能轉(zhuǎn)向。下面小編從幾個(gè)市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)簡(jiǎn)要分析。

 

市場(chǎng)庫(kù)存下降速度減緩

 

4月中上旬，市場(chǎng)庫(kù)存降速持續(xù)超預(yù)期，但進(jìn)入下旬，成交轉(zhuǎn)差，聲測(cè)管廠家發(fā)貨節(jié)奏卻有加快。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，京津冀市場(chǎng)庫(kù)存102.39萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存量減少0.45萬(wàn)噸，降幅0.44%，較去年同期低25.2萬(wàn)噸，其中北京市場(chǎng)庫(kù)存較去年同期低20.42萬(wàn)噸。一方面，一帶一路大會(huì)和世園會(huì)的召開，交通管制較多，進(jìn)出京車輛受到影響；另一方面，市場(chǎng)普遍對(duì)5月份持謹(jǐn)慎太多，中間商采購(gòu)意愿轉(zhuǎn)差。

 

圖一 京津冀聲測(cè)管市場(chǎng)庫(kù)存走勢(shì)

 

聲測(cè)管廠家供應(yīng)量繼續(xù)增加空間有限

 

據(jù)了解，3月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量259.13萬(wàn)噸，環(huán)比小幅增長(zhǎng)。進(jìn)入下游開工旺季，聲測(cè)管庫(kù)存去化順暢。供暖季限產(chǎn)結(jié)束，3月份底，京津冀聲測(cè)管廠家開始逐步復(fù)產(chǎn)。從圖二京津冀聲測(cè)管廠家產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率情況可以看到，至4月中旬，京津冀螺紋周產(chǎn)量上升至58.94萬(wàn)噸，隨后升勢(shì)減緩。去年同期螺紋鋼周產(chǎn)量在53.09萬(wàn)噸，同比上升11%。雖然下游需求超預(yù)期釋放，但4月份聲測(cè)管廠家供應(yīng)量上升后，必然給價(jià)格上行帶來(lái)壓力。

 

圖二 京津冀聲測(cè)管產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量情況

 

具體到聲測(cè)管廠家投放，南北價(jià)差縮小，5月聲測(cè)管廠家南下資源明顯減少，增加了對(duì)京津冀市場(chǎng)的資源投放。加上上述產(chǎn)量增加的情況，5月份京津冀區(qū)域供應(yīng)壓力增加。

 

宏觀方面，去年底以來(lái)，國(guó)內(nèi)外均出現(xiàn)寬松預(yù)期，人民幣資產(chǎn)全線上漲，“M1-M2剪刀差”向上修復(fù)，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走穩(wěn)的事實(shí)，再考慮到物價(jià)水平已經(jīng)顯著回升，降準(zhǔn)和調(diào)降存貸款基準(zhǔn)利率暫時(shí)落空。

 

鐵礦石方面，三月下旬澳洲發(fā)貨大幅降低，反應(yīng)到港上，四月到港量大幅縮減，而聲測(cè)管廠家產(chǎn)能利用率卻達(dá)到自2018年以來(lái)新高點(diǎn)，供需錯(cuò)配，從而引領(lǐng)市場(chǎng)三月底到四月初的一輪反彈。展望五月，鐵礦石到港量將回歸至正常水平，而需求端部分區(qū)域高爐錯(cuò)峰限產(chǎn)高爐較四月份擴(kuò)大，鐵礦需求或?qū)⒂兴陆?，整體基本面弱于四月份，鐵礦石價(jià)格也很難繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。

 

在高利潤(rùn)刺激下，聲測(cè)管廠家建材產(chǎn)量擴(kuò)張步伐更快，聲測(cè)管廠家對(duì)京津冀區(qū)域投放增加，大螺紋規(guī)格缺貨狀況緩解。同時(shí)，5月份南方部分區(qū)域?qū)⑦M(jìn)入多雨季節(jié)，聲測(cè)管需求大概率受到影響，屆時(shí)鋼價(jià)也將面臨回調(diào)壓力。整體來(lái)看，5月份聲測(cè)管市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。