進(jìn)入四月份后，鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，需求上升對(duì)鋼價(jià)也起到了助漲作用。不過(guò)，隨著冬季高爐限產(chǎn)結(jié)束，后期粗鋼產(chǎn)出也可能會(huì)超預(yù)期增長(zhǎng)，這對(duì)后面的漲勢(shì)會(huì)有抑制作用。連漲過(guò)后，后市聲測(cè)管鋼看漲當(dāng)不宜過(guò)分樂(lè)觀。

 

短期的核心矛盾依舊是近期需求強(qiáng)勁，遠(yuǎn)期預(yù)期較差，目前已經(jīng)進(jìn)入多空博弈的時(shí)間窗口。聲測(cè)管總庫(kù)存把持下滑態(tài)勢(shì)，近月表觀消費(fèi)高位持續(xù)。隨著總庫(kù)存水平下滑以及旺季進(jìn)入后半段，遠(yuǎn)月悲觀預(yù)期與當(dāng)前樂(lè)觀情緒的博弈進(jìn)入博弈時(shí)間窗口。較好的社融數(shù)據(jù)在短期一定程度上抵消遠(yuǎn)期的悲觀預(yù)期，但能否扭轉(zhuǎn)有待觀察。供給端，環(huán)保限產(chǎn)政策放松的預(yù)期較受認(rèn)可，高爐開(kāi)工率回升加快。

 

目前沒(méi)有什么利空消息改變預(yù)期，遠(yuǎn)月繼承主力合約后也從低位深貼水大幅大漲，近遠(yuǎn)月同步大漲也反映了市場(chǎng)對(duì)全年的預(yù)期從以往的悲觀明顯轉(zhuǎn)向成樂(lè)觀。清明節(jié)后，工地集中補(bǔ)貨，終端成交放天量，支撐價(jià)格強(qiáng)勁上漲，從現(xiàn)階段看，即使供給長(zhǎng)期維持峰值水平，但庫(kù)存依舊處于快速下降通道，需求旺成為多頭的重量砝碼。隨著主導(dǎo)鋼廠不斷抬價(jià)，導(dǎo)致貿(mào)易商進(jìn)貨成本抬升，但下游需求強(qiáng)勁，價(jià)格傳導(dǎo)順暢，貿(mào)易商也沒(méi)有庫(kù)存壓力。主力合約延續(xù)05合約的強(qiáng)勢(shì)，終端需求短期看也不會(huì)迅速萎縮。雖然現(xiàn)貨成本端有一定程度上漲，但跟盤(pán)面漲幅比起來(lái)不值一提，畢竟這波盤(pán)面是修復(fù)貼水。關(guān)注即將公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。

 

從當(dāng)前的現(xiàn)貨基本面來(lái)看，現(xiàn)貨供需和**價(jià)格并不存在大的矛盾，在需求尚可的4月份，聲測(cè)管1910期貨合約價(jià)格修復(fù)性上漲的原動(dòng)力初步價(jià)格區(qū)間3700元/噸-3750元/噸應(yīng)屬于低風(fēng)險(xiǎn)階段，短期達(dá)到3800元/噸以上的話，則需要進(jìn)一步觀察現(xiàn)貨的基本面表現(xiàn)。

 

聲測(cè)管整體是震蕩持堅(jiān)運(yùn)行，不過(guò)盤(pán)中一波快速減倉(cāng)跳水令其跌至3773的低位，隨后減倉(cāng)之下波動(dòng)有所加大，處在3810之下運(yùn)行，高位滯漲之后也是**錄得1%以上的跌幅，多單在3800再度失守之后，之下面臨調(diào)整壓力，低點(diǎn)關(guān)注3730附近支撐爭(zhēng)奪，在重挫回升后上漲動(dòng)能衰減，多頭繼續(xù)兌現(xiàn)盈利，10萬(wàn)手放量下挫，日K線中陰線收盤(pán)，吞沒(méi)前日漲幅，短期內(nèi)上漲乏力加劇，關(guān)注回調(diào)空間及支撐表現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注3730能否有效企穩(wěn)，下破則多單規(guī)避。