上周聲測管產(chǎn)量環(huán)比增長1.5%至350萬噸，逼近去年11月初，達到350.5萬噸的歷史高位，同比增長13.7%。其中，長流程復產(chǎn)環(huán)比加速，短流程放緩。長流程產(chǎn)能利用率82.6%，與去年11月初的#高點相差不到0.4個百分點;短流程產(chǎn)能利用率54.2%，超過去年11月初的#高點約0.8個百分點。在4月環(huán)保限產(chǎn)放松和鋼廠利潤重新走高的驅動下，預計長流程產(chǎn)能利用率存在進一步上升的空間，350.5萬噸的紀錄周產(chǎn)量將很快被刷新。按照2019年1月底唐山市正式出臺的《唐山市重點行業(yè)2019年第二至三季度錯峰生產(chǎn)實施方案》限產(chǎn)要求，結合采暖季限產(chǎn)比例測算，4月、8月、9月高爐限產(chǎn)十分有限，但5月、6月、7月限產(chǎn)力度大，預計將產(chǎn)生接近2018-2019年采暖季唐山鋼廠分類限產(chǎn)階段的影響。從季節(jié)性來看，5月通常是鐵水產(chǎn)量高峰，但今年可能提前至4月出現(xiàn)，5月、6月產(chǎn)量走低。目前4月已經(jīng)過半，高產(chǎn)量預期正在兌現(xiàn)，5月產(chǎn)量反季節(jié)性回落風險或導致市場出現(xiàn)一定程度的供需錯配。

 

目前，截至上周末統(tǒng)計全國主要城市鋼材社會庫存為1514.02萬噸，環(huán)比下降88.51萬噸;統(tǒng)計全國鋼廠全品種庫存為493.84萬噸。環(huán)比下降27.06萬噸。社會+鋼廠庫存合計環(huán)比下降115.57萬噸?，F(xiàn)貨成交和終端消耗依舊保持強勢狀態(tài)，所以未來現(xiàn)貨補漲的概率仍然較大，也能夠支撐高位振蕩的期貨價格。但是，隨著期貨價格短期快速上漲，采購量增加的利好加速兌現(xiàn)，未來采購量會下滑。終端需求經(jīng)歷了3月的增量補給，采購量、成交量、消耗量為“三增”狀態(tài)，后期若無意外需求政策的刺激，聲測管價格難以維持強勢，4月中旬采購將大概率進入縮量周期。

 

【操作建議】：聲測管報收3744，夜盤回落。期價近期低位大幅反彈，宏觀方面改善及需求有所恢復帶來促進作用，但隨著市場多頭情緒發(fā)泄，目前缺乏有效的單邊上漲趨勢，所以一定謹慎追漲，趁上探我們多單已經(jīng)基本止盈完畢，短期下方 3600-3630為支撐，短節(jié)奏進入高位震蕩，長線來說上方價格不宜看太高，3700以上謹慎追漲，后期沖高回落概率較高。