概述：2月份原材料方面表現(xiàn)較強(qiáng)，建筑聲測管成本抬升明顯，廠家挺價(jià)意愿較濃。但受制于庫存壓力，價(jià)格反彈之路步履維艱 。步入旺季，基本面是否好轉(zhuǎn)，建筑聲測管能否擺脫震蕩區(qū)間，筆者嘗試通過以下角度進(jìn)行分析解讀。

 

一、1月主導(dǎo)城市價(jià)格窄幅調(diào)整，全國均價(jià)窄幅震蕩。

 

表1：全國建筑聲測管均價(jià)及主導(dǎo)城市價(jià)格變化

 

2月份國內(nèi)建筑聲測管均價(jià)小幅反彈。截止28日，主要城市螺紋鋼(3767, -27.00, -0.71%)價(jià)格均出現(xiàn)反彈，其中上海、廣州、北京三城螺紋聲測管價(jià)格格月環(huán)比分別上漲40元/噸、70元/噸和10元/噸。華南地區(qū)整體表現(xiàn)稍強(qiáng)。主要城市螺紋鋼全國均價(jià)3989元/噸，月環(huán)比上漲37元/噸，線材全國均價(jià)4084元/噸，月環(huán)比上漲61元/噸。

 

二、供給分析

 

1、鋼廠建筑聲測管開工率、實(shí)際產(chǎn)量分析

 

圖1：全國建筑聲測管鋼廠螺紋鋼、線材開工率

 

Mysteel調(diào)研全國建筑聲測管鋼廠開工率中，螺紋鋼回升、線材回落。截止2月28日，螺紋鋼開工率為68.20%，月環(huán)比回升9.18%，年同比回升4.30%；線材開工率為65.09%，月環(huán)比回落2.37%，年同比回落1.81%，整體呈現(xiàn)下降趨勢，降幅擴(kuò)大。

 

2、鋼廠建筑聲測管產(chǎn)量分析

 

圖2：全國建筑聲測管鋼廠螺紋鋼、線材實(shí)際周產(chǎn)量

 

Mysteel 調(diào)研全國建筑聲測管鋼廠產(chǎn)量中，螺紋鋼增加、線材減少。截止2月28日，螺紋鋼周產(chǎn)量為324.65萬噸，月環(huán)比增加26.79萬噸，年同比增加37.23萬噸；線材周產(chǎn)量為135.89萬噸，月環(huán)比下降2.03萬噸，年同比增加5.23萬噸。 縱觀全月，建筑聲測管產(chǎn)量出現(xiàn)回升，主要以復(fù)產(chǎn)為主，依舊高于去年同期水平。

 

3、鋼廠建筑聲測管庫存分析

 

圖3：全國建筑聲測管鋼廠建筑聲測管庫存

 

Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑聲測管庫存總量為445.15萬噸，月環(huán)比增加211.29萬噸，年同比增加27.36萬噸；其中螺紋鋼庫存340.59萬噸，月環(huán)比增加166.12萬噸，年同比增加26.44萬噸；線材庫存104.56萬噸，月環(huán)比增加45.17萬噸，年同比增加0.92萬噸。 受春節(jié)因素影響，鋼廠庫存增量較大，但在月底出現(xiàn)拐點(diǎn)，表明市場訂貨積極性有所增加。

 

4、市場庫存分析

 

圖4：Mysteel國內(nèi)建筑聲測管庫存

 

Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑聲測管庫存總量為1337.14萬噸，月環(huán)比增加633.83萬噸，年同比減少2.34萬噸；其中螺紋鋼庫存1018.66萬噸，月環(huán)比增加496.49萬噸，年同比增加10.40萬噸；線材庫存318.48萬噸，月環(huán)比增加137.34萬噸，年同比減少12.63萬噸。 同樣受春節(jié)因素影響，市場快速累庫，表現(xiàn)為逐周遞增態(tài)勢，但增速已明顯收窄。

 

三、需求分析

 

表2：Mysteel成交量統(tǒng)計(jì)

 

Mysteel統(tǒng)計(jì)2月份全國日均成交量為7.93萬噸，月環(huán)比下降33.87%，年同比增加17.64%。 所有區(qū)域成交量月環(huán)比均出現(xiàn)明顯下滑，主要原因在于春節(jié)假期。不過，年同比表現(xiàn)較為亮眼，除西北成交有所下滑外，其余區(qū)域均出現(xiàn)增長，尤其華北增量較大。

 

圖5：Mysteel量價(jià)對比圖

 

四、出口分析

 

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2019年1月我國出口聲測管618.8萬噸，較上月增加63.2萬噸，同比增長33.3%。

 

具體市場情況來看，1月底由于巴西潰壩事件，導(dǎo)致鐵礦(623, 5.00, 0.81%)石價(jià)格大幅上漲，與此同時(shí)國際聲測管價(jià)格和國內(nèi)聲測管價(jià)格也相應(yīng)上揚(yáng)，故2月份我國出口價(jià)格優(yōu)勢迅速回落。從近期出口價(jià)格來看，國內(nèi)螺紋鋼出口FOB報(bào)在530美元/噸左右，熱卷(3675, -51.00, -1.37%)FOB報(bào)在525美元/噸左右，Q235方鋼FOB報(bào)在500美元/噸左右，報(bào)價(jià)較上月均有明顯回升。而從反饋來看，近期鋼廠和貿(mào)易商出口接單情況均較冷清。同時(shí)1月份以來人民幣連續(xù)升值，也會給出口造成一定的壓力。 綜合來看，預(yù)計(jì)短期我國聲測管出口或有所回落。

 

五、成本分析

 

圖6：螺紋鋼生產(chǎn)成本及利潤

 

截止2月28日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為3555元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為3776元/噸，當(dāng)前市場螺紋鋼銷售均價(jià)為389元/噸，利潤較1月份稍有擴(kuò)大。 2月份鋼廠以出貨為主，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致廠家挺價(jià)意愿較濃，鋼廠利潤得以保持穩(wěn)定。

 

總結(jié)：

 

縱觀2月份，新春佳節(jié)過后，鋼廠產(chǎn)量不斷增加，鋼廠、社會庫存在連續(xù)三周增加后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，鋼廠庫存開始下降，社會庫存增速明顯收窄，表明需求正在快速復(fù)蘇，供需基本面正在修復(fù)。后期產(chǎn)量將受到利潤和環(huán)保政策的雙重影響而無法快速釋放，供需基本面修復(fù)速度將加快，整體庫存有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，在成本支撐的作用下， 聲測管價(jià)格仍有進(jìn)一步反彈的動力，動能主要來自于庫存的消化速度。由于庫存**量不低，反彈之路難言順暢，預(yù)計(jì)3月份聲測管價(jià)格仍處上漲通道，或以震蕩形式展開。