截止2月底，指數(shù)方面，國內冷板指數(shù)為101.4，月環(huán)比上漲1.15%，較去年同期下降9.76%。價格方面，據數(shù)據統(tǒng)計，截止2月28日，現(xiàn)全國24個主要城市1.0mm冷軋板卷均價為4352元/噸，2月份累計增幅54元/噸；分城市來看，上海1.0mm武鋼卷價為4260元，2月份累計漲90元/噸，天津1.0mm鞍鋼天鐵卷價為4220元/噸，2月份累計增幅70元/噸，廣州1.0mm鞍鋼卷價為4380元/噸，2月份累計增幅為90元/噸。庫存方面，28日本網監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋庫存120.40萬噸，較上周減少0.42萬噸，較上月增加9.92萬噸。另28日本網監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋庫存122.06萬噸，較上周減少0.47萬噸，較上月增加10.02萬噸。

 

圖1:17-19年冷軋價格走勢圖

 

供應壓力尚可

 

調研，從1月份開始，冷軋同口徑鋼廠的產能利用率一直處于相對低位的水平，1&2月份平均產能利用率分別為75.4%和76.4%，而2018全年平均產能利用率為80.83%。另外根據后續(xù)的調研了解，3月份的產能利用率或會有一定的提升，但暫不會超過18年平均水平。

 

圖2: 全國冷軋產能利用率走勢圖

 

需求有預期，實際表現(xiàn)一般

 

2018年，乘用車產銷分別完成2352.9萬輛和2371萬輛，比上年同期分別下降5.2%和4.1%。

 

2019年1月份，汽車生產總量為236.5萬輛，同比下降12.1%；實現(xiàn)汽車銷售236.7萬輛，同比下降15.8%。

 

表1：2019年1月份我國汽車產銷情況對比

 

圖3：汽車產銷走勢圖

 

2.2汽車經銷商庫存預警指數(shù)有所下降

 

根據中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的#新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)調查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)顯示，2019年1月汽車經銷商庫存預警指數(shù)為58.9%，環(huán)比下降7.2%，同比下降8.3%，但庫存預警指數(shù)位于警戒線之上。另外，中國汽車總庫存指數(shù)44.5%，位于榮衰線之下。

 

圖4：經銷商庫存預警指數(shù)

 

2.3 下游需求有利好預期，但目前只限于預期

 

根據年前發(fā)改委發(fā)表的關于2019年出臺汽車、家電的消費刺激政策，一方面，據了解，今年出臺的政策更多的還是有關新能源汽車方面的，而汽車整體的消費政策將以地方層面實施而不是**層面；另一方面，在2月份下旬市場大部分商家對于后期政策的實際落地落地效果表示需要持謹慎態(tài)度。

 

總庫存年后累庫同比去年減少

 

2019年節(jié)后第三周，從數(shù)據來看，冷軋社會庫存總量為122.06萬噸，同比去年減少0.66萬噸，與春節(jié)前庫存相比的累計增量10.03萬噸，增幅為8.95%，增幅同比去年減少2.48%；冷軋鋼廠庫存同比亦減少，**值減量達到16萬噸，和節(jié)前冷軋廠庫相比，增幅同比去年下降6%；冷軋總庫存為156.11萬噸，同比去年呈現(xiàn)減少的趨勢，**值減少16.6萬噸，降幅達到9.6%

 

3月份觀點：庫存增加尚可，價格難跌；需求逐步釋放，價格易漲；短期原材料成本增加，支撐成品材價格。

 

庫存方面：2019年節(jié)后#周，熱軋和冷軋總庫存同比去年減少9%，不及預期，庫存壓力尚可；且截至到#新的數(shù)據，總庫存依舊沒有呈現(xiàn)快速增加并有超過去年同期的趨勢。

 

需求預期方面：汽車、家電消費刺激政策帶動市場良好預期，促進市場整體心態(tài)樂觀。 市場成交放量整體表現(xiàn)良好，

 

訂貨成本方面：熱冷后期成本逐步上升，熱軋在3650-3700元/噸，冷軋在4300-4400元/噸，尤其冷軋品種，商家成本壓力偏大。

 

綜合結論：短期在成本支撐、需求預期兩大主要利好因素的前提下，市場整體心態(tài)不錯，認為熱冷現(xiàn)貨價格有上漲的空間，但后期的上漲幅度取決于需求釋放的程度如何。